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古茗:左手外卖,右手咖啡,“茶饮界 Costco” 又笑了?

来源:市场资讯 (来源:海豚投研) $古茗(01364.HK) 北京时间 8 月 26 日晚间,古茗(1364.HK)发布了 2025 年 H1 业绩,由于这是古茗 上市后第一次披露半年报,覆盖的卖方并不多,因此缺少市场一致预期,海豚君认为整体业绩还不错。 具体要点如下: 1、低基数下高速增长。从整体业绩的角度,上半年受益于公司加密开店、外卖补贴以及新上线的咖啡 业务带动同店销售改善,古茗实现总营收 56.6 亿元,同比增长 41.2%。但由于去年同期 3.15 事件影 响,整体二季度同店处于双位数下滑的状态,基数本来就比较低,因此剔除这部分影响,单纯从古茗自 身的增长来看要打一定折扣。 2、开店速度加快。从开店的角度,25H1 净新增 1265 家门店达到 11179 家,成为继蜜雪冰城后的第二 个突破万店的茶饮品牌。从开店节奏上看,受益于古茗针对新老加盟商推出的一系列优惠政策(减免加 盟费、培训费,设备分期支付等),相较于去年上半年开店明显加快,从目前的进度看,全年新增 2000 家以上门店的目标大概率会超额完成。另外,从结构上看,新增门店更多是以下沉和市场为主, 公告显示公司乡镇区域的门店比例从去年同期 ...