成都银行(601838)：规模扩张强度加大 营收盈利增长提速

事件： 测算结果显示，公司上半年净息差同1Q 基本持平，息差收窄压力缓释。测算1H25 生息资产收益率、付 息负债成本率分别为3.5%、1.96%，环比1Q 均小幅收窄1bp。资产端需求不足问题或对贷款定价形成持 续压制，收益率下行态势较难出现逆转；但负债端前期成本管控措施效果将逐步显现，息差运行或相对 平稳。 8 月26 日，成都银行发布2025 年中报，上半年实现营收122.7 亿，同比增长5.9%，归母净利润66.2 亿， 同比增长7.3%。加权平均净资产收益率（ROAE）15.9%，同比下降2.2pct。 点评： 息差拖累减弱，营收、盈利增长提速。上半年成都银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为 5.9%、6.8%、7.3%，增速较1Q 分别提升2.7、3.3、1.6pct，营收、盈利增长双双提速。其中，净利息收 入、非息收入增速分别为7.6%、-0.2%，较1Q 变动+3.8、-0.7pct。上半年成本收入比、信用减值损失占 营收比重分别为23.2%、11.5%，同比下降0.6、0pct，成本费用项相对稳定。拆分盈利增速结构，规模 扩张是盈利增长主要贡献项，拉动业绩增速16.5pct；从边际 ...