国信证券-海信视像-600060-2025年中报点评：二季度业绩增长提速，盈利能力稳步改善-250827

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 海信视像系全球电视龙头，在产品升级、全球渠道扩张、面板价格趋稳回落下，发展持续向好。维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为25.9/29.1/32.0亿，增速为15%/12%/1 Q2经营业绩加速增长，盈利能力提升。公司2025H1实现营收272.3亿/+7.0%，归母净利润10.6亿/+26.6%，扣非归母净利润8.1亿/+26.6%。其中Q2收入138.6亿/+8.6%，归母净利润5.0 电视行业销量稳定，结构升级趋势明显。2025H1全球电视出货量9457万台/+0.1%，其中国内出货1710万台/+2.4%(Omdia数据)；国内电视零售额同比增长7.5%至561亿(奥维云网数据)。电 预计公司内销量价齐增，各区域结构持续优化。2025H1公司全球市占率进一步提升，海信系全球出货量市占率14.4%/+0.6pct；国内零售额/零售量市占率30.0%/25.7%，位居国内首位。在 新显示业务增长良好。H1公司新显示新业务收入34.3亿/+7.4%，其中激光显示发布亮度1000nits的激光电视，持续开拓商用、车载场 ...