点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 市场观点纷繁芜杂，光大研究荟萃本周重点报告，涵盖总量、行业、公司研究，为您筛选有价值的 声音。 每周六早8点，"研选"助您快速厘清投资"点线面"！ 2025年我国制造业出海进程如何？——《见微知著》系列第二十九篇 总量研究 2 0 2 5年我国对外直接投资规模提升，更多中小企业出海。轻工制造、家用电器 海外营收占比高。轻工制造、汽车等对外敞口高行业股价表现相对更优。海内 外毛利率差与营收结构正相关,海外毛利率上升带动海外业务扩张。出海早期行 业为机械设备、基础化工、电力设备/家用电器等。出海加速期行业为电子、轻 工制造、汽车。出海不必然导致出口增速回落，结构性有利于上游设备出口和 投资。 摘 自 ： 2 0 2 5 年 我 国 制 造 ...

在全球市场，日企存在感也日益减弱。英国市场调查公司的数据显示，2025年全球电视市场排名第一的 是韩国三星电子，第二至第四位分别是LG电子、海信和TCL。这4家公司共占有全球市场过半的份额。 索尼剥离电视业务后，日本仍以独立路线维持电视整机制造的主要企业只剩松下控股。但松下也已将低 价机型生产外包，只有高端机型保持自己制造。业内人士指出，销量缩小将压缩研发的投入空间，未来 恐怕也会卷入产业整合。 电视制造业只是缩影。冰箱、洗衣机等传统白色家电领域，日企同样在经历业务出售或与海外企业重 组。而且随着中国企业成本控制与技术水平的提升，中国产品正在逐渐摆脱"价廉质低"的印象。 在东京一些电器大卖场，TCL、海信等中国制造的电视机已经开始出现在比较显眼的位置。最显眼的位 置仍是"REGZA""BRAVIA""VIERA"等日系品牌，但这些品牌背后的资本结构已发生变化。 以"REGZA"为例，该公司95%的股权由海信集团持有，东芝出资比例仅为5%。索尼电视业务将转入由 TCL集团持股51%的合资公司运营。虽然"索尼""BRAVIA"等品牌仍将保留，但在资本与运营层面，已 纳入中资体系。 报道提及，中国企业在价格方面有明 ...

I've been covering TVs for over a decade, and in that time, I've seen various brands rise and fall. In recent years, Hisense has jumped toward the top of the pack, cementing itself as a major player in the TV market. The best Hisense TVs hold their own against more expensive options from other brands, delivering an impressive balance between price and performance.My top Hisense recommendation is the U8QG QLED TV. This set offers one of the brightest pictures available, and it maintains excellent contrast th ...

家电行业专题 汇率升值，出海后势如何？ glmszqdatemark 2026 年 02 月 04 日 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 管泉森 执业证书： S0590523100007 邮箱： guanqs@glms.com.cn 分析师 孙珊 执业证书： S0590523110003 邮箱： sunshan@glms.com.cn 分析师 蔡奕娴 执业证书： S0590525120016 邮箱： caiyx@glms.com.cn 相对走势 -10% 3% 17% 30% 2025/2 2025/8 2026/2 家电 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 为何关注升值？ 2025 年 5 月中美日内瓦协议后，贸易摩擦缓和，出口预期回暖，人民币汇率 触底，进入温和升值通道；岁末年初，美联储降息、地缘风险加剧及总统表态影响 下，美元指数进一步走弱，加之外贸企业季节性结汇，人民币汇率升值斜率陡峭化。 作为外销敞口较大的出口"老三样"之一、北上资金持股比例较高的"外资型"板 块，汇率对家电板块出海后续趋势的影响再受市场关注。 影响 ...

文｜深观商业 开年的第一个月，传统电视行业被两份截然不同的公告彻底搅动：一边是TCL高歌猛进，将索尼这一昔 日的彩电霸主收入囊中，而另一边，曾经的"彩电大王"创维集团，却在同一天按下了暂停键——宣布拟 私有化退市，寄希望于光伏业务。 从前沿技术中找到改变电视市场低迷的突破口，一直是电视巨头们的共同战略，甚至在整个家电市场， 也是如此。 2024年3月，中国家电及消费电子博览会（AWE2024）上，AI的"龙卷风"席卷了整个家电行业，而在电 视领域，AI电视成了厂商们"秀肌肉"的重要品类。比如海信重磅发布自研星海大模型，推出全新 ULEDX全场景的AI计算画质平台以及多款旗舰新品，长虹电视则展出基于AI技术智慧研发成果的长虹 壁画+电视，其他知名电视厂商如LG、TCL、创维等，也已推出AI 电视。 当时，ChatGPT的诞生和更新持续引领AI技术热潮，Sora的问世更是惊艳全球，创造了新一轮高潮，如 何与AI融合几乎成为了各行业的必答题。所以，电视厂商拥抱新技术的热情也空前高涨，由此出现了 家电及消费电子博览会上的那一幕。 AI电视是一个新产物，它究竟会长成什么样需要行业、需要时间去定义，然而现在略显尴尬的是， ...

索尼集团将剥离电视业务，转移到中国电视巨头TCL集团主导的合资公司，从日本国内电视机市场的份 额来看，"中国系"将提高至6成。曾席卷全球的"家电王者"——日本企业的撤退显示出转换业务模式的 必要性。 1月20日，在东京都千代田区的比酷相机（Bic Camera）有乐町店，REGZA、BRAVIATM、Viera等品牌 的电视机被摆放在显眼位置。日系品牌看似大展拳脚，但从资本构成来看，情况将有所不同。 东芝形象较强的REGZA由TVS REGZA（川崎市）制造和销售，该公司95%的股份由中国家电大型企业 海信集团持有，东芝的出资比例仅为5%。 索尼集团决定2027年剥离的电视业务也将由TCL出资51%、索尼集团旗下索尼出资49%的合资公司运 营。索尼和BRAVIATM等品牌将保留下来，但实质上将被纳入中国企业旗下。 中国企业在价格方面压倒日本企业。以43英寸4K液晶电视为例，TCL在5万日元左右（约合人民币 2257.55元），索尼在10万日元左右（约合人民币4515.1元）。日本企业从外部采购液晶面板等核心零部 件，在技术方面也难以突出优势。 调查公司BCN综研（东京千代田区）的数据显示，在2025年日本国内 ...

元旦刚过，中央空调市场便迎来一波密集的涨价通知。一位经销商在朋友圈转发海信中央空调的调价函时，或许并未意识到，这仅是冰山一角——一场始于 2025年底的行业性价格调整，正全面铺开。 早在2025年12月，镁刻阳光和iCongo丨志高智能环境已率先宣布，自2026年1月1日起上调产品提货价。2026年1月初，TCL、奥克斯等品牌迅速跟进。至1月 下旬，日立、海信、约克VRF、科龙等品牌纷纷加入，另有美的、格力等品牌施行了区域性的涨价通知，形成行业性的集体调价浪潮，涨幅普遍介于3%至 10%。 鑲刻 阳光 | MEKER 铝、冷媒等大宗原材料 因铜√ 价格上涨 2026年1月1日起 镁刻阳光空调全系列价格上调 5% 2026年1月1日起 因核心原材料价格上涨 iCongo全系列产品价 RISE IN PR 0 200 8169007 总部地址:广东省佛山 iCongo 志高智能环境 # 奥克斯空调温馨提示 # 1月10日起热销机型价格上调 5%-8% 感谢理解与支持 TQ 英全中国雷值本部空间产品经营中心 关于 TCL 空调产品1 各大区战区、各经销商: 近期空调相关大来原材料价格持 且上涨趋势仍在持续。此外,其 ...

参展的中国厂商包括 TCL华星、 京东方晶芯、海信、 利亚德、洲明科技、雷曼光电、艾比森、AET 阿尔泰、青松光电、希达电子、优派科技、兆驰晶显、国星光电、Kinglight晶台、诺瓦星云、卡莱特 及凯视达等；与此同时，三星、LG、索尼、Christie、松下、夏普、达科、C SEED、巴可等国际厂商 亦同台亮相，共同呈现全球视听与显示产业的发展趋势。 据LEDinside观察，多家厂商围绕零售、商显、教育、娱乐等应用场景设置展区，展示各类创新展示产 品，其中，MIP、 COB产品进一步普及，MIP 0.9显示屏，Micro LED COB一体机等身影频现，COG产 品画质等性能表现再升级；而纹理屏、曲面屏、球形屏、双面屏、透明屏和折叠屏等创意显示屏琳琅 满目，相关展位门庭若市；另外，用户对产品的"节能"效果关注度与重视程度进一步提升。 TCL华星 TCL华星携商业显示、艺术展示、赛事直播、教育办公等多场景显示解决方案亮相。 其中，163英寸高画质MLED显示屏产品面向高端商业展示和赛事直播，采用低反射封装材料和像素级 混合驱动，实现37500:1对比度和24bit色深，大尺寸设计减少拼接缝隙，提升视觉沉浸感 ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：2026-001 海信视像科技股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 海信视像科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司厦门乾照光电 股份有限公司（以下简称"乾照光电"）在前期预计额度内，为其子公司江西乾 照光电有限公司（以下简称"江西乾照"）、厦门乾照光电科技有限公司（以下简 称"乾照科技"）新增提供最高额保证担保，具体情况如下： | 被担保人 | 本次担保金额 | 实际为其提供的 担保余额（不含 | 是否在前 期预计额 | 本次担 保是否 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | 本次担保金额） | 度内 | 有反担 保 | | 江西乾照 | 本次乾照光电为江西乾照提供 项 1 最高额保证担保，被担保的主债权 | 35,000 万元 | 是 | 否 | | | 本金余额在债权确定期间内最高不 超过人民币 万元 10,000 | | | ...

新年将至，除旧布新的渴望不仅在屋宇，更在日常生活的每一个细节里。您是否也曾因孩子与大人的衣 物混洗而担忧?是否为昂贵娇柔的面料无处安放而焦虑?又是否为阳台永远晾不完的衣物所困扰?这些细 微的烦恼，正是生活品质可以跃升的缝隙。海信洗衣机深刻洞察当代家庭的洗护痛点，凭借"海信全家 筒"系列开创性的自由组合模式，为这些洗护烦恼提供了终结方案。这个年货节，无需再将就，"过年来 海信换台新的"，意味着换一种更从容、更健康、更自由的生活方式。 一、海信棉花糖Ultra全家筒旗舰版，高品质多口之家的洗护首选 针对追求高品质洗衣护衣的多口之家，海信棉花糖Ultra全家筒旗舰版(WH130U9Q+WV20G-H、 WH130U9Q-1+WV20W)堪称"空间魔法师"与"奢护专家"。它巧妙融合13kg大容量洗涤、9kg热泵烘干机 及两台1㎏迷你洗烘机于一体，节省空间的同时，三筒同时运行效率倍增。其搭载的海信自研宙斯集成 式热泵烘干系统，相当于把一台专业的干衣机塞进洗衣机，体积缩小一半却保持高效烘干。其搭载的三 变频技术精准控温，能实现42℃热泵低温柔烘，连娇贵的羊绒织物也能安心护理。除此之外，海信全家 筒旗舰版搭载的活水洗科技， ...