凯旺科技2025年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期凯旺科技（301182）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入3.2亿元，同比上升10.7%，归母净利润-3618.8万元，同比下降73.75%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入1.87亿元，同比上升13.65%，第二季度归母净利润227.2万元，同比上升116.14%。本报告期凯 旺科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达82.97%。 业务评价：去年的净利率为-16.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数 据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC 为-9.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财 务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅 为-6.47%） 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负） 建议关注公司应收账款 ...