知乎持续盈利了？

知乎披露财报。 在短视频和大模型夹击的环境下，又一次实现了盈利。听上去有点反常识：不是一直被质疑「搞不到 钱」的社区吗？ 01 可翻开财报，会发现成绩还真不错。最亮眼的数字挺直白： 二季度营收 7.17 个亿，经调整净利润 9130 万。就算按最严格的 GAAP 口径，也还有 7248 万，毛利率 稳在 62.5%。 已经连续三个季度在赚钱，过去亏钱社区标签，正在逐渐淡化。 表面看，这在掉队，可另一边，日活用户的平均使用时长却拉长到了 38 分钟，同比还涨了 17.6%。 来的人少了点，但留下的人更投入。这是个挺有意思的矛盾：知乎的「广度」在收缩，但「深度」却在 增强。 把收入摊开看，还能发现另一个细节：盐选会员的 ARPU（人均贡献收入）在提升；虽然整体盘子没 放大，但留下来的人，反而在为平台贡献更多价值。 放到行业里比，更有意思。 更值得注意的是，盈利是经营质量的改善。研发、市场、管理费用都有下降，让整体运营效率跑得更轻 了。 在规模没有明显扩大的情况下，知乎已经能用更少的成本跑出正向现金流，这点放在国内一众互联网公 司里，其实挺少见的。 再看收入结构，付费阅读还是大头，贡献 4 个多亿，占了一半以上；广 ...