A股瓜子大王，净利润暴跌73%

记者丨陶力 实习生蒋雨彤 编辑丨张伟贤 在零食行业普遍寻求高增长的当下，一代人记忆中的"瓜子大王"洽洽食品却交出了一份极为刺眼的半年 报。 另一方面，还受到一些产品加量不加价等营销活动以及企业主动加大了新品研发和势能渠道的费用投 入，使得毛利率下降。 对于依赖规模效应取胜的洽洽而言，成本端的压力难以通过提价来得到改善。毕竟瓜子作为高频刚需零 食，消费者价格敏感度极高，一旦涨价，被替代的可能就大大增加。于是，成本上升与售价刚性之间的 矛盾，压缩了洽洽的利润空间。 随着互联网的不断发展，电商市场规模持续扩大，但是高昂的流量成本令休闲零食赛道面临渠道重塑。 洽洽食品财报数据显示，2022年至2024年，公司毛利率分别为31.96%、26.75%、28.78%，而2025年上 半年毛利率骤降至20.31%，同比减少约8个百分点。 从渠道来看，公司电商渠道实现收入4.51亿元，同比增长24.79%，但占营收比重仅为16.38%。对此，该 公司在投资者问答中回应称，电商毛利率较低主要是由于受原料成本的影响，公司将通过优化产品结 构、定制专供款、推出首发新品、增加抖音直播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，提升毛利 率。 ...