盾博：花旗认为由于特朗普对美联储的干预将会导致美元和美债下跌

周三特朗普宣布解雇美联储理事丽莎・库克后，30年期与5年期美债利差迅速扩大至2001年以来的最高水 平。 dbg盾博发现花旗集团核心策略团队于周三发布市场报告，明确建议投资者在现有持仓基础上 新增小额头 寸，看空美国长期国债和看空美元汇率。 亚当・皮克特和德克・威勒为首的策略师团队解释，针对美债的押注并非单纯看空长期国债，而是预期30 年期利率远期合约的收益将落后于5年期合约。如果美联储独立性受损，市场对长期通胀的担忧将会推升 长期国债收益率，且上涨幅度将显著大于短期国债，最终导致30年期与5年期美债收益差距扩大。 至于美元汇率，美元的长期吸引力将随美联储政策的公信力下降而减弱，欧元作为全球第二大储备货币， 将会有可能承接从美元流出的配置资金，因此建议提前布局欧元兑美元的升值机会。 2025年5月，花旗团队便基于特朗普政府拟推进的减税法案启动交易，他们认为减税将扩大政府财政赤字 与债务规模，增加长期国债供给压力，进而推升长期收益率。当今情况下，特朗普的干预行为进一步升 级，直接削弱了美联储的独立性。 若政治力量持续介入货币政策决策，市场会质疑其能否坚持"2% 通胀目标"的政策框架，进而要求更高的 长期国债收益 ...