海晨股份(300873)：汇兑和利息影响业绩表现 扣非后归母净利润符合预期

事件：公司公告2025 年半年报，实现营收8.72 亿元，同比增长7.46%；归母净利润1.30 亿元，同比下滑 13.30%；扣非后归母净利润为1.11 亿元，同比增长0.39%。 盈利预测：我们预测公司2025-2027 年EPS 分别为1.44、1.61、1.84 元，对应PB 分别为1.6、1.5、1.4 倍，维持"买入"评级。 风险提示：3C 电子和新能源汽车业务、半导体自动化设备进展不达预期等。 展望未来：公司继续坚持"新基建、碳中和、机器换人"战略，积极推进智能物流仓库建设与升级改造。 2025 年年内，合肥自动化仓库的智能设备已投入使用，仓库作业效率和自动化水平得到明显提升；深 圳、常州自动化仓库建设项目也在稳步推进中，预计将于明年正式建成投用，届时公司在华南、华东的 仓储网络布局将进一步完善，为客户提供更高效全面的智能仓储解决方案。同时，公司持续探索新一代 智能装备的应用，重点研究包括人形机器人在内的前沿技术在自动化仓库的落地场景，加快打造海 晨"场域智能体"。 未来，公司将继续加大在智能物流仓库建设与前沿技术研发方面的投入，力争在仓储自动化、智能化和 可持续发展等方面保持行业领先地位，为公 ...