利安隆(300596)：Q2业绩同环比增长 抗老化助剂出货量保持增长 润滑油添加剂量利齐升

风险提示：项目进展不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期等。 润滑油添加剂量利齐升，抗老化剂出货量增长，生命科学、PI 项目快速推进（1）分业务：2025H1 公 司抗老化助剂、润滑油添加剂分别实现营收23.58、6.18亿元，同比+3.06%、+18.49%；毛利率为 23.66%、13.48%，同比-0.66、+5.53 pcts；出货量为6.55、3.42 万吨，同比+4.30%、+18.27%；对应不含 税均价为35,992.9、18,084.0 元/吨，同比-1.19%、+0.19%。此外，公司生命科学事业部中生物砌块业务 关键项目2025Q2 完成稳产稳销，单月销售额破百万，生物合成已经完成3 个产品的中试，下一步将进 入量产阶段。PI 项目产能端生产车间已封顶，预计2026年试生产，韩国现有研发机构和产能正常运 行；客户端与国内柔性线路板及柔性显示屏龙头企业建立合作，开始国产替代准入。（2）重要子公 司：2025H1 锦州康泰、利安隆中卫、利安隆凯亚、利安隆珠海、利安隆赤峰分别实现净利润4,525.24、 8,263.92、7,344.56、-192.23、232.28 万元，同比+160.2 ...