招商证券：基建正增速略收窄 关注财政发力与重大工程建设提速进展

招商证券发布研报称，存量PPP项目新规出台，有利于推动存量项目建设进度和化解建筑企业PPP相关 经营性债务。重视"更积极"的财政政策下，基本面改善与市值管理强化下估值阶段性修复的经营稳健低 估值国央企等，关注行业逐步走向成熟期后突破瓶颈的三条路径。建议关注中国建筑(601668.SH)、中 国中铁（601390）(601390.SH,00390)、中国交建（601800）(601800.SH)、鸿路钢构（002541） (002541.SZ)等。 招商证券主要观点如下： 资金到位：1-7月固投到位资金累计增速1.0% 1-7月固定资产投资实际到位资金累计增速+1.0%(较1-6月-1.8pct，较24全年+3.3pct)。其中，国家预算内 资金增速+9.4%(较1-6月-5.4pct，较24全年+0.9pct)，考虑到7月财政收入边际转好，且全年广义赤字扩 大，判断后续固投到位资金项下预算内资金将维持当前增速。据财政部，1-7月一般公共预算收入/政府 性基金收入同比增速+0.1%/-0.7%(1-6月分别为-0.3%/-2.4%)，据企业预警通，截至8月25日，一般债/专 项债新增发行累计分别约6208/32 ...