安琪酵母(600298)：利润率有望持续提振 加速拓展新业务

3、新业务：公司大力扶持的酵母蛋白可以应用于软饮料、肉制品、休闲食品中，发展空间广阔，公司 首先考虑的是市场开发和产能建设等问题；25年6 月27 日公司公告拟实施生物智造中心建设项目，提升 公司生物制造技术创新能力。 8 月27 日安琪酵母出席了我们组织的2025 年秋季策略会，对市场关心的国内外经营、盈利情况与酵母 蛋白等新业务的表现进行了深入沟通。进入25Q3以来，公司基本延续经营向好的趋势，国内业务保持 稳健，海外市场积极拓展。25 年伴随糖蜜价格同比下行，公司成本端具备优化空间，叠加海运费回 落、折旧有望进入下行通道的背景，期待公司利润端潜力加速显现。此外，公司亦加速布局食品原料、 酵母蛋白等新业务，有望贡献收入增量。 核心亮点：经营稳健，利润率有望持续提振，加速拓展新业务1、销售端：国内业务方面，酵母及衍生 品的需求保持平稳，25Q1 去库存初见成效，25Q2 公司国内业务的收入环比改善，进入25Q3 以来，公 司经营向好的趋势基本延续。海外业务方面，25H1 公司海外收入增长强劲（同比+22.6%），干酵母产 品在发展中国家的需求景气度延续，埃及子公司保持较好的业绩增长，YE 产品在欧洲等发达国 ...