锂电行业上半年业绩加速分化 “反内卷”有望重塑竞争格局

2025年上半年，锂电行业阶段性供需错配仍在持续，原材料价格震荡下行，产业链业绩整体承压。而在 日益激烈的市场竞争下，行业洗牌加速，业内企业呈现出明显的业绩分化，细分赛道正在酝酿全新的竞 争格局。 在产业链上游，锂价波动进一步挑战盈利水平，资源自给率及成本控制能力成为业绩分水岭。天齐锂业 （002466）加速消化前期高价库存，叠加国内新购锂精矿陆续入库，生产成本下降，上半年预计实现扭 亏为盈；锂矿自给率较高的永兴材料（002756）业绩韧性较强，净利润虽下滑47.84%至4.01亿元，但仍 保持盈利状态；赣锋锂业（002460）通过一体化布局平滑周期波动，上半年亏损5.31亿元，亏损幅度同 比收窄。相比之下，盛新锂能（002240）、江特电机（002176）等锂盐厂商短期压力较大，上半年分别 亏损8.41亿元、1.14亿元，亏损幅度进一步扩大。 材料厂身处产业链中游，因"两头在外"话语权相对较弱，市场竞争已趋于白热化，业绩分化更为明显。 在三元正极材料赛道，当升科技（300073）、厦钨新能业绩表现稳健，上半年净利润分别为3.11亿元、 3.07亿元，同比分别增长8.47%、27.76%；振华新材、容百科技、 ...