| 1 | 2025-05-15 | Pre-A轮 | | 中国互联网投资基金(有限合伙) | 中国互联网投资基 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | ਵੈ | | | | | | 青岛安鹏具身智车创业投资基金合伙企业(有限合伙) | 北汽产投 | | | | | | 北京首石科幻产业股权投资基金(有限合伙) | 京西创投 | | | | | | 天津燕缘鸣鹤创业投资基金合伙企业(有限合伙) | 燕缘基金 | | | | | | 苏州申祺利纳绿色股权投资合伙企业(有限合伙) | 恒旭资本 | | | | | | 深圳鹏城愿景创业投资合伙企业(有限合伙) | 银杏谷资本 | | | | | | 昆山市启明融凯股权投资合伙企业(有限合伙) | 启明创投 | | | | | | 苏州启明融乾股权投资合伙企业(有限合伙) | 启明创投 | | | | | | 北京市人工智能产业投资基金(有限合伙) | 顺神县金 | | | | | | 北京顺禧三期创业投资基金(有限合伙) | 顺德县金 | | | | | | 北京中关村科学城科技成长投资合伙企业(有限 ...

锂电二季度业绩前瞻 20250622 摘要 锂电板块整体排产平淡，二季度环比一季度增长 10%-20%，同比增长 30%-40%，中期预计保持稳定增长。电池环节表现优于材料环节，电 池龙头企业如宁德时代、亿纬锂能和比亚迪业绩表现优异，材料端受钴 价上涨影响，拥有钴资源的公司业绩受益。 宁德时代二季度排产预计 157GWh 左右，确认收入 140GWh 以上，同 比增长约 30%，单瓦时利润约 9 分钱，业绩预期 150 亿至 160 亿元， 全年利润维持在 650 亿元左右。 比亚迪二季度销量接近 120 万辆，出口比例超 20%，单车利润预计超 9,000 元，业绩预期 110 亿至 120 亿元，同比环比增长约 40%，海外 销量目标上调至 90 万至 100 万辆，月出口量接近 9 万辆。 亿纬锂能二季度排产约 30GWh 以上，确认收入 28GWh 至 30GWh， 同比增长超 30%，单瓦时利润平均 2 分以上，储能部分超 3 分，经营性 利润预期 10 亿到 11 亿元，总体业绩预期 13 亿到 14 亿元。 珠海冠宇二季度消费类电池利润贡献超 2 亿元，但动力部分亏损 6,000 万元左右，总体 ...

周观点0622：固态产业昭苏， 重视风电业绩拐点 长江证券研究所电力设备与新能源研究小组 2025-06-23 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师及联系人 | 分析师 邬博华 | 分析师 曹海花 | 分析师 司鸿历 | 分析师 叶之楠 | | --- | --- | --- | --- | | SAC执业证书编号：S0490514040001 | SAC执业证书编号：S0490522030001 | SAC执业证书编号：S0490520080002 | SAC执业证书编号：S0490520090003 | | SFC执业证书编号：BQK482 | | SFC执业证书编号：BUD284 | | | 分析师 袁澎 | 分析师 王耀 | 分析师 任佳惠 | 分析师 周圣钧 | | SAC执业证书编号：S0490524010001 | SAC执业证书编号：S0490524120006 | SAC执业证书编号：S0490524070005 | SAC执业证书编号：S0490524120003 | %% %% %% %% rese ...

仅隔半年，银河通用又融资了。 投中网获悉，近日，北京银河通用机器人有限公司（简称"银河通用"）宣布完成人民币11亿元融资，由宁德时代上市公司战投及溥泉资本领投（CATL Capital），北京机器人产业基金、国家开发银行国开科创、纪源资本跟投。 先说银河通用本轮融资三个最直观的看点：融资绝对规模大；领投是宁德时代；跟投阵容相当豪华。 首先从金额上，11亿元人民币的规模，刷新了具身大模型机器人领域单笔融资和累计融资额双纪录，这不光显示资本对银河通用的高度认可，更意味着具 身智能赛道已经从浅滩逐步迈向深水区，一方面是规模化和产业落地已开始加速，另外一方面也代表行业资源或开始向头部整合。 再看领投方，传闻已久的宁德时代大手笔投资国内头部机器人公司终于尘埃落定！作为全球新能源霸主，宁德时代的强势入局，不仅为银河通用注入强劲 动力，更以万亿级产业生态为后盾，彻底打开具身智能（Embodied AI）的想象空间。 跟投方面，汇聚了国内主流的重量级国资投资平台、战略和产业投资方及国际知名投资机构等，强大的资本阵容基本代表了市场共识。 除了资本层面，就在前几日，银河通用联合博世集团旗下博原资本联合宣布，成立合资公司"博银合创 ...

6月23日，具身智能领域迎来里程碑事件。 首程控股发布公告表示，完成对银河通用机器人的新一轮投资。除首程控股之外，此次投资还汇聚宁德 时代、国开科创、纪源资本等顶级资本，构成了行业前所未有的豪华投资阵容。 值得注意的是，这是首程控股继去年9月投资之后的追加投资，标志着公司对银河通用在技术深度、产 品成熟度以及实际落地能力方面的高度认可与深远信任；同时，也意味着首程控股"资本+场景+产业 链"三位一体的模式，将硬科技投资逻辑升级为生态级价值共创，推动机器人技术商业化闭环战略再进 一步。 二、政策红利与技术革命共振，首程"最佳机器人投资组合"迎价值重估 一、从生态构建到场景赋能的战略跃迁，首程控股如何定义产投新范式 首程控股对银河通用的投资并非孤立事件，而是其机器人产业生态战略的延续与升级。 自2023年与北京国管联合发起百亿机器人基金以来，首程控股已系统性卡位核心赛道，上游布局墨现科 技等高密度触觉传感器企业，中游重仓宇树科技、银河通用等本体制造商，下游依托自建场景加速技术 验证。依托这一闭环生态，首程控股在具身智能领域构建起覆盖零部件、本体到场景应用的完整链条。 此次投资银河通用，凸显首程控股对高壁垒技术企业 ...

Core Viewpoint - The lithium battery industry is experiencing a surge in overseas investment plans from various manufacturers, driven by increasing domestic competition and the need for localized supply chains in foreign markets [1][2]. Group 1: Overseas Investment Plans - Companies like Zhongke Electric, Tianci Materials, and Rongbai Technology have announced significant overseas investment projects, indicating a trend of "going out" in the lithium battery supply chain [1][2]. - Zhongke Electric plans to invest up to 8 billion yuan in Oman for a lithium-ion battery anode material base with an annual capacity of 200,000 tons [2]. - Tianci Materials is set to invest approximately 2.8 million USD in Morocco for an integrated project producing 150,000 tons of electrolyte and key raw materials [2]. - Rongbai Technology and Xinzhou Bang have also revealed overseas investment plans, with Rongbai planning a 1.705 billion yuan facility in Poland and Xinzhou Bang investing up to 2.6 million USD in Malaysia [2]. Group 2: Market Potential and Demand - The penetration rate of new energy vehicles in China is projected to reach 38.9% in 2024, while major automotive production countries have significantly lower rates, indicating substantial growth potential in overseas markets [3]. - The implementation of various policies in the U.S. and EU is increasing the demand for localized supply chains, prompting lithium battery companies to accelerate overseas capacity building [3]. Group 3: Production and Profitability - Companies like CATL and EVE Energy are beginning to see profitability from their overseas operations, with CATL's German factory achieving breakeven and starting to generate profits [6]. - EVE Energy's first overseas battery base in Malaysia commenced production in February 2024, while other companies like Longpan Technology and Rongbai Technology are also reporting successful overseas operations [5][6][8]. Group 4: Challenges and Strategies - Despite the positive signals, the overall progress of overseas investments remains slow due to higher costs, funding needs, and longer return periods compared to domestic operations [9][10]. - Companies are exploring various financing options, including listings in Hong Kong, to support their overseas expansion [9]. - Local market analysis and understanding of customer needs are crucial for successful overseas operations, as evidenced by the need for stable customer orders to support production [10]. Group 5: Localization and Cultural Integration - The success of overseas operations is heavily dependent on local integration, including navigating local regulations, labor policies, and cultural differences [10][11]. - Companies like Longpan Technology are actively working on local talent development and communication strategies to enhance operational efficiency in foreign markets [10][11].

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 固态电池产业化全面提速，特斯拉人形方案 调整不改产业趋势 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 22 日 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 许钧赫 执业证书：S0600123070121 xujunhe@dwzq.com.cn 行业走势 -11% -1% 9% 19% 29% 2024-6-21 2024-10-20 2025-2-18 2025-6-19 电力设备 沪深300 证券分析师 曾朵红 相关研究 《新能源入市刺激抢装，光伏涨价 风 电排产向上——新能源月报：2025 年 4 月报》 2025-06-20 《固态电池产业化进展加快，特斯拉 Robotaxi 定档》 2025-06-15 东吴证券研究所 1 / 45 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 6630 下 ...

毫无疑问，中国锂电，尤其动力与储能电池江湖正在经历极度残酷的内卷周期。 内卷与竞争有多惨烈？或许，财务数据可以给我们管中窥豹的机会。24潮产业研究院 (TTIR) 将 100家锂电上市公司 （动力与储能电池产业链为主） 作为研究分析样本，2022年至2024年，100 家锂电上市公司 "扣非后归母净利润" 合计分别为1894亿元、915亿元、538亿元，2023年、2024 年下滑幅度分别为51.67%、41.21%；若是剔除宁德时代，2022年-2024年锂电上市公司 "扣非后 归母净利润" 降幅分别为68.08%和82.84%。 笔者曾多次强调，在锂电大退潮席卷全球的当下，财务健康已经成为衡量企业持续生存与发展力 最核心的指标，甚至没有之一。 本文笔者试图从 "扣非后归母净利润"、"金债差"、"固定资产购置折旧差" 三个维度分析对比， 判断中国锂电上市军团谁更具有穿越产业周期的能力与潜力。特别注，本文仅是一家之言，意在 抛砖引玉，为读者朋友提供一种思考视角，不构成投资建议，也欢迎读者朋友交流、探讨，甚至 批评。 三大指标意义及说明 一是，"扣非后归母净利润" 这一指标，这一指标越高，则说明上市公司越能依靠 ...

2025 年 06 月 23 日 开源晨会 0623 ——晨会纪要 | 沪深300 | 及创业板指数近1年走势 | | | 吴梦迪（分析师） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | | 创业板指 | | wumengdi@kysec.cn | | 64% | | | | 证书编号：S0790521070001 | | 48% | | | | 观点精粹 | | 32% | | | | 总量视角 | | 16% | | | | | | 0% | | | | 【宏观经济】科技与民生类支出提速——5 月财政数据点评-20250620 | | -16% | | | | 【策略】箱体震荡的突破契机，及当下的配置思路——投资策略周报-20250621 | | 2024-06 | 2024-10 | 2025-02 | | 【金融工程】稀土产业板块的资金行为监测——金融工程定期-20250620 | | 数据来源：聚源 | | | | | | | | | | 行业公司 | | 昨日涨跌幅前五行业 | | | | 【商贸零售】618 电商高质增长，强品牌龙头及新锐功效品牌突围—— ...

先导智能完成固态电池核心设备交付，中天中标 500kV 海缆 执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522040004 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005 Email：zhaoyp02@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522080002 Email：zhubr@zts.com.cn | 上市公司数 | 388 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 54,527.09 | | 行业流通市值(亿元) | 47,290.30 | 1、《海洋经济战略地位不断催化， Q2 陆海交付起量》2025-06-15 2、《澳洲 7 月开启户储补贴，浙能 2GW 海 风 机 组 采 购 开 标 》 2025-06-09 2025-06-02 电力设备 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 06 月 22 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...