在西北地区某新型储能电站内，锂电池与钠电池形成协同分工：锂电池反应迅速，可高效完成电网调频 任务，如同短跑运动员；钠电池承担长时调峰工作，即便在夜间低温环境中仍能稳定输出电能，恰似耐 力型长跑健将。这一组合在降低电站成本的同时，大幅提升了运行效率。 锂电池凭借毫秒级响应速度、高充放电效率和紧凑体积等优势，目前仍是储能领域技术最成熟、应用最 广泛的"全能型顶流"；而钠电池则以低廉的原料成本、高安全性、优异的极端环境适应性及长时储能适 配性，成为储能赛道备受关注的"后起之秀"。 在全球能源转型的浪潮中，锂电池在很大程度上推动了电动化革命的进程。但随着资源约束加剧、成本 波动风险上升，单一依赖锂电池的能源结构逐渐显现短板。如今，钠电池凭借独特的资源优势和快速的 技术突破，与锂电池形成"锂钠互补"的新生态，共同构建多元化能源供给新格局，为新能源产业可持续 发展提供了全新路径。 突破与创新 钠电池走向产业化 钠电池是依靠钠离子在正负极之间移动完成充放电的二次电池，工作原理与锂电池相似。与锂电池使用 的锂盐相比，钠电池使用的电极材料以钠盐为主，不仅储量更丰富，价格也更低廉。随着能源转型步伐 加快，钠电池正迅速从实验室走向 ...

麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn 李奕熹 研究助理 liyixi@cmschina.com.cn 证券研究报告 | 金融工程 2025 年 11 月 30 日 欧盟SFDR 2.0 解析：国际ESG投资影响与中国市场启示 ——ESG 热点洞察系列报告之三 欧盟发布 SFDR 2.0，拟简化有关披露，并新增"ESG 基础""转型""可持续"三类 产品取代原第 8/9 条标签。我们预期，这将短期内提高欧盟 ESG 产品的合规和数 据要求，迫使 ESG 策略命名更趋谨慎；中长期或将推动 ESG 成为系统性能力， 资金更有序流向绿色与转型行业。当前外资 ESG 资金在中国偏好绿色转型龙头、 高科技成长企业，新规出台将对国内资管、上市公司和出口企业具有重要借鉴价 值。 风险提示： 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 专题报告 敬请阅读末页的重要说明 ➢ 核心修订内容：为缓解 SFDR 1.0 在实践中出现的合规负担沉重、披露碎片化以 及第 8/9 条标签被滥用等问题，欧盟委员会于 11 月 20 日正式发布 SFD ...

证券研究报告 | 2025年11月30日 锂电产业链双周评（11月第3期） 工信部座谈指出规范行业竞争，国内企业持续斩获全球储能订单 行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：王蔚祺 010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cn S0980520080003 证券分析师：徐文辉 021-60375426 xuwenhui@guosen.com.cn S0980524030001 证券分析师：李全 021-60375434 liquan2@guosen.com.cn S0980524070002 联系人：王喆萱 wangzhexuan@guosen.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 投资建议 【行业动态】 【新能源车产业链数据】 【锂电材料及锂电池价格】 • 锂盐价格走高，电芯报价上行。本周末碳酸锂价格为9.38万元/吨，较两周前上涨0.86万元/吨。相较两周前，三元正极、磷酸铁锂正极、六氟磷酸锂、电解液、湿法隔膜报价均上涨，负 极报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用2 ...

11月27日晚，一汽解放集团股份有限公司发布关于对外投资暨关联交易的公告。公告显示，一汽解放基于公司整体战略和未来经营发展 需要，拟通过全资子公司一汽解放汽车有限公司（以下简称"解放有限"）对其合营企业解放时代新能源科技有限公司（以下简称"解放 时代"或"合资公司"）现金增资1.91亿元人民币，解放时代现有股东宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称"宁德时代"）及本次 新引入投资者特来电新能源股份有限公司（以下简称"特来电"）拟同步对解放时代进行增资，三方增资合计4.12亿元人民币。 对外投资协议主要内容 主要内容以下签署方单称"一方"，合称"各方"，解放有限、宁德时代合称"现有股东"，解放有限、宁德时代、特来电合称"本轮投资 人"。 解放时代主要财务指标如下： | 项 目 | 2024 年末 | 2025年9月30日 | | --- | --- | --- | | 资产总额 | 54,250.39 | 142,080.95 | | 负债总额 | 45,912.10 | 133,976.01 | | 净资产 | 8,338.29 | 8.104.94 | | 项目 | 2024 年度 | 2025年1-9月 ...

周度报告——新能源汽车 smingfTable_Title] 宁德时代西班牙 LFP 电池工厂开始建设， 规划产能 50GWh ★ 动态跟踪 国内市场，11 月 1-23 日，乘用车零售同比-11%，新能源零 售累计同比 3%，新能源零售渗透率 61.3%；今年以来乘用车、 新能源零售分别累计同比 6%、20%。乘联会预计 11 月狭义乘用 车零售 225 万辆，对应增速-8.7%，新能源 135 万辆，对应增速 6.5%，渗透率约为 60%。 新 能 源 与 新 海外市场，10 月美国新能源汽车销量 9.4 万辆，同比下降 32.4%，环比下降 50.9%，1-10 月累计销量 142.5 万辆，同比增长 9.1%。新能源渗透率从 9 月的 15%骤降至 10 月的 7%。受到 9 月 30 日美联邦电动汽车税收抵免（7,500 美元）到期的影响，8、 9 月新能源汽车销量大幅前置，销量和渗透率连续创下历史新 高，10 月呈现断崖式下落，符合预期。展望后市，预期年累计 增速将继续回落，并向 0%趋近。去年四季度市场表现相对较强， 也对今年增速表现产生进一步拉低。 材 料 宁德时代、Stellantis 合资 ...

来源：市场资讯 （来源：董秘俱乐部） 这可能是港股市场最繁忙的一个年末。 据不完全统计，今年港股已有88只新股上市,IPO募资总额已突破2500亿港元，稳居全球交易所榜首。东 方财富Choice数据显示，年内实现"A+H"的公司已达16家。其中，"巨无霸"项目宁德时代募资410亿港 元，且打破惯例，取得H股持续比A股贵20-30%的成绩。 此刻的你，也许正在关注港股上市需要做好的准备。 在此之前，我们不妨先了解一个不得不提的、扮演着关键角色的人群——他们不仅深度参与公司治理， 也担当着企业对外沟通的重要桥梁。 他们，就是香港的公司秘书，也就是我们熟知的董事会秘书。 今天，让我们深入这场资本盛宴的幕后，一探公司秘书的日常工作，并厘清他们与内地董秘的关键差 异。 他们通常需要具备香港会计师公会、香港律师会等认可的专业资格，或者凭借多年相关工作经验，证明 自己足以胜任。 在内地，要想担任董秘，必须得先通过沪深交易所的资格考试，取得董事会秘书资格证书，实现持证上 岗。 03工作职责 01法律地位 不知你是否了解，在香港，没有公司秘书，公司就无法成立。 香港《公司条例》规定，从公司成立的第一天起，就必须指定一名公司秘书 ...

倒计时18天 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 &起点研究十周年庆典 2025起点用户侧储能及电池技术论坛 活动主题： 新周期 新技术 新生态 活动时间： 2025年12月18-19日 活动地址： 深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）二楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井 镇沙井路118号） 主办单位： 起点锂电、起点固态电池、起点储能、起点研究院SPIR 活动规模： 线下1200+，在线直播观看30000+ 第一批赞助及演讲单位： 海辰储能/融捷能源/瑞浦兰钧/逸飞激光/鹏辉能源/赣锋锂电/多氟多/保力新/ 远东电池/国轩吉美泰/诺达智慧/创明新能源/德赛电池/陀普科技/蓝京新能源/北测新能源/亿鑫丰/达力 智能/金力股份/苏州莫洛奇/鑫晟达/先导智能/尚太科技/超业精密/科迈罗/东唐智能/贤辰智享/爱签/中 天和/和明机械/信瑞新能源/亿纬锂能/派能科技/移族/新日股份/弘正储能/亮见钠电/易事特等 11月25日， 华友钴业发布公告称，公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订《产品供应框架协议》。根据协议，2026年至2035年期间，成都巴 莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高 ...

| 倒计时18天 | | | --- | --- | | 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 | | | &起点研究十周年庆典 | | | 2025起点用户侧储能及电池技术论坛 | | | 活动主题： 新周期 新生态 | 新技术 | | 活动时间： 2025年12月18-19日 | | | 活动地址： 深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）二楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井 | | | 镇沙井路118号） | | | 主办单位： 起点锂电、起点固态电池、起点储能、起点研究院SPIR | | | 活动规模： 线下1200+，在线直播观看30000+ | | | 第一批赞助及演讲单位： 海辰储能/融捷能源/瑞浦兰钧/逸飞激光/鹏辉能源/赣锋锂电/多氟多/保力新/ | | | 远东电池/国轩吉美泰/诺达智慧/创明新能源/德赛电池/陀普科技/蓝京新能源/北测新能源/亿鑫丰/达力 | | | 智能/金力股份/苏州莫洛奇/鑫晟达/先导智能/尚太科技/超业精密/科迈罗/东唐智能/贤辰智享/爱签/中 | | 起点研究院 SPIR 数据显示， 2025 前三季度 中国磷酸铁锂正极出货量达 257.5 ...

活动主题及架构 二 活动名称： 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典 、2025起点用户侧储能及电池技术论坛 活动主题： 新周期 新技术 新生态 活动时间： 2025年12月18-19日 活动地址： 深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）三楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井镇沙井路118号） 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典 2025起点用户侧储能及电池技术论坛 活动背景及意义 一 起点锂电行业年会是起点锂电平台旗下的重磅活动和标杆年会，活动每年举办一届，已经连续举办9届，规模每年超过1000+参会嘉宾，汇 聚锂电材料、设备、电芯及下游应用全产业链相关企业嘉宾，2025年起点锂电行业年会是第十届，同时今年也是起点锂电&起点研究十周年 庆典活动，本次活动主题是： 新周期 新技术 新生态 ，围绕行业新周期，新材料、新工艺、新技术、新的产业格局和生态等热门话题进行深 度讨论和发散。 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典、2025起点用户侧储能及电池技术论坛 必 将是行业盛会，希望以此次活动为起 ...

倒计时18天 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 &起点研究十周年庆典 2025起点用户侧储能及电池技术论坛 活动主题： 新周期 新技术 新生态 活动时间： 2025年12月18-19日 活动地址： 深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）二楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井 镇沙井路118号） 主办单位： 起点锂电、起点固态电池、起点储能、起点研究院SPIR 其中，解放有限增资：按照本协议约定的条款和条件以人民币19100万元的对价认购合资公司新增的注册资本人民币18575.148850万元。 本次交易后，解放有限合计持有合资公司47.0270%股权； 宁德时代增资：按照本协议约定的条款和条件以人民币19100万元的对价认购合资公司新增的注册资本人民币18575.148850万元。本次交 易后，宁德时代合计持有合资公司47.0270%股权； 特来电增资：按照本协议约定的条款和条件以人民币3000万元的对价认购合资公司新增的注册资本人民币2917.562647万元。本次交易后， 特来电合计持有合资公司5.9460%股权。 | 股东名称 | 认缴注册资本 (人民币万元) | 持股比例 | ...