展望：26年动力增长稳预期，储能爆发成为核心驱动力，行业重回上行周期，电芯开启新一轮Capex， 涨价带来盈利修复、业绩提升，材料环节边际变化大。固态电池蓄势，产能招标、装车验证、材料突破 等催化事件不断。 电芯强阿尔法，材料布局关键看涨价。电芯龙头订单饱满，产能利用率稳步提升，其拥有强势定价权地 位，较高的壁垒、市场格局等因素使其引领行业复苏，具有强阿尔法效应。材料环节布局顺序：1）电 解液及相关环节，未来增量供给有限，持续涨价机会大。2）铜箔，开工率拉满，盈利低位蓄势待涨。 3）磷酸铁锂，储能及海外铁锂替代趋势下，高代系产品涨价确定性更强。4）负极材料，关注快充、硅 基负极的应用加速。5）隔膜，涨价趋势有望持续兑现。6）三元，低空经济、具身智能等领域带动高镍 固态发展。7）结构件，经营稳定性强但同时弹性有限，关注具身智能业务布局。 固态电池新突破，产业化再提速。政策支持，低空经济、具身智能等新兴产业底层要求，产业选择下固 态电池已是大势所趋，企业积极规划加速落地，产业格局或迎来全新边际变化。半固态量产应用取得进 展，25年出货有望超10GWh，随半固态逐渐放量，核心关注出货量领先的龙头电芯企业以及工业落地 ...

阿维塔科技（重庆）股份有限公司（简称："阿维塔"）27日递交招股书，准备在港交所上市。 阿维塔大股东是长安汽车，宁德时代是二股东。阿维塔与华为引望有深度合作，斥资115亿，持有华为引望10%股权。 当前，东风汽车旗下岚图汽车也在酝酿上市，岚图汽车2025年前7个月营收为157.82亿元，期内利润达到4.34亿元，经调整净利为4.79亿元。整体来看，岚 图汽车的运营要优于阿维塔。 上半年营收122亿，亏损15.85亿 阿维塔是一家电动汽车品牌，前身是长安汽车和蔚来汽车于2018年7月联合投资设立长安蔚来新能源汽车科技有限公司，公司在中国重庆、上海及德国慕 尼黑的两国三地开展多元化布局，2021年5月，更名为阿维塔。 阿维塔于2022年12月开始交付车辆，车辆交付量由2023年的20,021辆增加至2024年的61,588辆。2025年6月的月度交付量突破12,805辆，截至2025年6月30 日止六个月的总交付量达56,729辆。 招股书显示，阿维塔2022年、2023年、2024年营收分别为2834万元、56.45亿元、151.95亿元；毛利分别为-1.04亿、-1.69亿、9.61亿元；期内亏损分别 为-2 ...

阿里巴巴集团宣布启动首批捐款2000万港元，支援香港火灾救援及后续过渡安置、生活物资补给、情绪 疏导等。同时，阿里巴巴集团已启动应急救灾响应机制，旗下菜鸟等业务正调动最近距离食物、被褥等 应急物资，送往受灾地，帮助有需要居民渡过难关。另外，马云公益基金会将捐赠3000万港元，向受灾 家庭和个人提供经济援助，向冒着生命危险英勇救火的消防员和应急人员及其家庭提供帮助。 腾讯公益慈善基金会（香港）启动首批捐款1000万港元，用于受灾居民的紧急救援、过渡安置、生活物 资补给及情绪疏导等急需工作。27日下午，香港特别行政区政府宣布成立"大埔宏福苑援助基金"，集中 统筹各界捐款，开展相关救灾工作。鉴于此，腾讯公益慈善基金会（香港）宣布追加2000万港元，全额 捐赠给该援助基金。截至目前，腾讯累计捐款3000万港元以支援香港救灾。 字节跳动（香港）启动捐赠1000万港元，捐款将用于受灾人群的紧急救援与过渡安置，并助力灾后社区 的恢复工作。 百度宣布捐赠1000万港元专项资金，用于受灾民众的紧急安置、生活保障及灾后重建。 11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，造成重大人员伤亡，牵动社会各界关 注。 据中 ...

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 11 月 28 日 【社会服务】关于六部委"进一步促进消费实施方案"的点评*李小民 纠泰 民。2025 年 11 月 25 日，工业和信息化部等六部委印发《关于增强消费品供 需适配性进一步促进消费的实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》明 确到 2027 年，消费品供给结构明显优化，形成 3 个万亿级消费领域和 10 个 千亿级消费热点；到 2030 年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发 展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。鉴于《方案》对新技 术、新模式创新应用，扩大特色和新型产品供给，精准匹配不同人群需求， 培育消费新场景新业态，营造良好发展环境等方面的前瞻性部署，我们维持 行业强于大市评级。 市场指数 | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | --- | --- | --- | | 上证综指 | 3875.26 | 0.29 | | 深证成指 | 12875.19 | (0.25) | | 沪深 300 | 4515.40 | (0.05) | | 中小 100 | 7823.58 | (0.40) | | 创业板指 | 3031.30 | ...

Flash | 27 Nov 2025 10:19:04 ET │ 11 pages China Battery Materials China Battery Supply Chain on the Ground: Resilient ESS demand to offset the EV seasonality downtrend CITI'S TAKE Channel check with ZE Consulting suggests that Top-5 battery makers' production pipeline might be flattish MoM/48% YoY to ~148GWh, extending the resilient momentum into Dec-25. Within that, EV battery production pipeline is trending weaker as (1) we are heading into a traditional slack season, and (2) the front-loading demand has ...

昨日A股 11月27日，市场冲高回落，截至收盘，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。沪深两市成 交额1.71万亿，较上一个交易日缩量736亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2700只个股上涨。 从板块来看，锂电池概念爆发，消费电子板块走强，大消费板块走强。下跌方面，AI应用概念持续分 化。板块方面，有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居 前。 | 名称 | 最新点位 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3875.26 | +11.08(0.29%) | | 深证指数 | 12875.19 | -32 64(-0.25%) | | 创业板指 | 3031.3 | -13.39(-0.44%) | | | 日期:11月27日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指11月27日休市。 据中证金牛座，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，"速度"与"泡沫"一直是前 沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，对于具身智能产业发展也一样。在"速度"方面，近年来，在 创新引领和需求释放的双重作用下 ...

韩国电解液制造商Enchem股价上涨14%，有报道称其获得宁德时代订单。 ...

电池企业持续强化产业链上游投资布局。天华新能日前发布公告，拟通过协议转让方式向宁德时代转让 合计1.08亿股无限售流通股，占该公司股份总数的12.95%，转让总价高达26.35亿元，每股转让价格为 24.49元。交易完成后，宁德时代将持有天华新能13.54%的股份，成为其重要战略股东。 在业内人士看来，本次天华新能将深化其在锂盐领域的垂直整合。在市场需求日益增长的背景下，掌控 关键资源的企业将占据主导地位，头部企业凭借雄厚的资金储备在此时间点积极绑定优质资源，能够进 一步巩固自身优势、提升供应链安全性。 "锁定"锂资源供应 这并非宁德时代与天华新能的首次合作。在本次交易前，宁德时代就已持有天华新能0.59%的股份，位 列其前十大股东中的第八位。除资本层面外，双方业务合作也在不断深入，于2018年共同出资成立天宜 锂业，专注生产电池级氢氧化锂等锂电产品。2019年，天宜锂业与宁德时代签署合作协议，约定宁德时 代未来五年内优先向天宜锂业采购碳酸锂和氢氧化锂产品。 有业内人士表示，宁德时代作为电池制造商，对上游核心材料的需求旺盛，近年来通过深度"绑定"天华 新能，能够在保障自身未来高端锂盐材料稳定供应的同时，为天华 ...

另一方面，据24潮产业研究院 (TTIR) 不完全统计，2022年-2024年这3年时间，市场公布的亿元 级 以 上 的 重 大 储 能 电 池 项 目 超 200 个 ， 项 目 总 投 资 预 算 超 1.5 万 亿 元 ， 储 能 电 池 产 能 规 划 超 2800GWh （部分含动力电池产能） 。 产业凶猛扩张的背后，爆炸性增长的债务规模也必将扰动储能产业格局与发展趋势。据24潮产业 研究院 (TTIR) 统计,截止25年6月末，近110多家储能产业链上市公司 （含部分IPO企业） 总负债 合计为1.79万亿元，较上一年同期增长11.86%，环比 （较2024年12月末，下同） 增长6.46%； 整 体 总 资 产 负 债 率 为 57.74% ， 其 中 ， 短 期 有 息 负 债 合 计 为 3782 亿 元 ， 较 上 一 年 同 期 增 长 25.86%，环比增长9.78%。 每一次波澜壮阔的产业大迁徙下，都暗潮汹涌。 如果深度研究中国储能产业发展史，可以看到，在过去的近10几年间里，中国储能已经数度经历 了从神话到噩梦的周期轮回，无数产业明星企业轰然瓦解，"泰坦尼克现象" 此起彼伏。也正是 ...

近期，储能行业延续高景气态势，核心环节储能电芯订单呈现"爆发式"增长，市场"一芯难求"。多家企 业披露的经营信息显示，当前储能电芯市场供需两旺，头部企业订单排期普遍延伸至明年，行业从"规 模扩张"向"质效提升"的转型趋势愈发清晰。 储能电芯企业的满产满销成为行业高景气度的直接印证。 何卓新表示，储能行业要避免陷入低价竞争。首先，需加强行业自律与标准约束，坚决反对低于成本的 恶性报价，推动招标与采购从"最低价"走向"最优价值"；其次，要通过技术与产品差异化，提升储能产 品和系统的可用容量与度电成本表现；最后，要加快"出海"和国际认证步伐，积极参与全球竞争。 中国化学与物理电源行业协会研究员何卓新对《证券日报》记者表示，今年以来储能行业高景气源自政 策与市场双轮驱动，特别是新能源上网电价市场化改革的推进与容量电价等机制的实施，让储能收益模 式更清晰。 面对持续增长的市场需求，企业正通过技术升级、模式创新等方式巩固竞争优势。 在成本控制方面，龙净环保计划通过精益生产、提产提质、技术降本等措施应对行业竞争。数据显示， 该公司第三季度储能电芯毛利率约为10%。 亿纬锂能、宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称"宁德时 ...