港交所消息：3月10日，摩根大通公司持有的 宁德时代 （03750.HK）H股多头头寸从8.25%增至9%。 ...

宁德时代（300750.SZ） 优于大市 电池龙头盈利强劲，产能扩张加速推进 证券研究报告 | 2026年03月13日 | | | 公司 2025 年实现归母净利润 772.01 亿元，同比+42%。公司 2025 年实现营 收 4237.02 亿元，同比+17%；实现归母净利润 722.01 亿元，同比+42%。公 司2025 年毛利率为26.27%，同比+1.83pct；净利率为18.12%，同比+3.20pct。 公司 2025Q4 实现营收 1406.30 亿元，同比+37%、环比+35%；实现归母净利 润 231.67 亿元，同比+57%、环比+25%。公司 2025Q4 毛利率为 28.21%，环比 +2.41pct；净利率为 17.41%，环比-1.72pct。公司 2025Q4 净利率小幅下滑 主要系 Q4 计提较多资产减值损失、以及期间费用率环比小幅提升所致。 公司 2025Q4 出货量环比快速提升，盈利能力表现稳健。我们估计公司 2025Q4 动储电池合计出货量约 225GWh，环比增长约 35%；其中储能电池出货量约 30GWh，环比小幅下滑，主要系受到海外订单以及储能系统订单确收周期较 ...

行 业 锂电池产业链 超配（维持） 锂电池产业链双周报(2026/02/27-2026/03/12) 宁德时代 2025 年业绩超预期 2026 年 3 月 13 日 投资要点： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： 行情回顾：截至2026年3月12日，锂电池指数近两周上涨12.31%，跑赢沪 深300指数13.14个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨13.30%，跑赢 沪深300指数13.79个百分点；锂电池指数年初至今上涨6.79%，跑赢沪深 300指数5.55个百分点。 周 报 锂电池产业链近两周价格变动： 锂盐：截至2026年3月12日，电池级碳酸锂均价15.76万元/吨，近两周下 跌10.23%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价15.56万元/吨，近两周下跌8.61%。 正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.77万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.60 万元/吨，近两周分别下跌0.77%和1.41%；NCM523、NCM622、NCM811分别 报价18.45万元/吨、18.15万元/ ...

倒计时41天 20 26年，固态电池行业正式迈入从技术验证到规模量产的关键元年，政策、技术、资本、场景四重驱动下，产业发展迎来质的突破，行业发展逻辑 从"技术探索"全面转向"产业化 落地"： ● 标准体系正式落地，行业告别概念混战： 工信部将全固态电池列为核心突破方向，车用固态电池国家标准体系落地实施，混合固液电池（半固 态）与全固态电池界定标准化，行业迈入有标可依、规范发展的新阶段。 ● 工程化验证全面攻坚，量产窗口期正式开启： 产业核心痛点从基础科研转向量产落地，半固态电池进入装车实测与商业化验证阶段，全固态电池 在电解质制备、吨级整线验证、车规级全生命周期测试等环节迎来稳定性与良率双重大考，2026-2027年成为行业小规模量产关键窗口期。 ● 技术路线加速收敛，主流方向明确： 硫化物电解质凭借高离子电导率、工艺兼容性成为行业主流研发方向，氧化物、聚合物路线走差异化布局路 径，干法电极、无隔膜技术成为降本增效抓手，行业从"多路线探索"转向主流技术攻坚与配套工艺适配。 ● 应用场景多维蓄力，价值边界持续拓宽： 高端乘用车仍是固态电池规模化落地的核心窗口，同时eVTOL、人形机器人、AIDC数据中心、商业航 ...

证 券 研 究 报 告 宁德时代（300750）2025 年报点评 强推（维持） 25 年业绩大超预期，26 年迎扩产高增长 目标价：515.63 元 事项： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 423,702 | 624,137 | 769,231 | 934,580 | | 同比增速(%) | 17.0% | 47.3% | 23.2% | 21.5% | | 归母净利润(百万) | 72,201 | 94,131 | 117,187 | 142,634 | | 同比增速(%) | 42.3% | 30.4% | 24.5% | 21.7% | | 每股盈利(元) | 15.82 | 20.63 | 25.68 | 31.25 | | 市盈率(倍) | 25 | 19 | 15 | 13 | | 市净率(倍) | 5.4 | 4.6 | 3.9 | 3.3 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 202 ...

202 6（第二届） 起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池 20强排行榜发布会 ——全极耳技术跃升 大圆柱市场领航—— 202 6 年 4 月 10 日 深圳 3. 全极耳大圆柱电池技术创新专场：直击46系列全极耳电芯、60大圆柱储能电池量产痛点，探索铁锂大圆柱快充、固态+大圆柱技术路径，研判AI机 器人、新能源汽车等新兴场景的应用潜力。 每场专场均配套高端圆桌对话，行业大咖围绕海外市场准入、新兴增量市场开拓、降本与性能平衡、新材料规模化应用、全极耳大圆柱成本控制等核心 议题展开思辨，为企业提供实操性解决方案与前瞻性趋势研判。 行业顶配阵容，全产业链精准对接 本次论坛汇聚圆柱电池全产业链顶尖力量，拟邀亿纬锂能、多氟多新能源、鹏辉能源、楚能、创明、利维能、宁德时代、LG新能源、三星SDI等国内外 头部电池企业；小牛、九号、美团、五菱汽车、华为、小米等下游应用巨头；逸飞激光、先导智能、诚捷智能等顶尖设备企业；铜陵孚悦科技、金杨股 份等结构件企业，同步联动检测认证机构、投资机构、财经媒体，构建"研发-生产-应用-资本"全链条对接平台。 一、活动背景及亮点 当全极耳技术突破瓶颈，大圆柱电池加速渗透动力与储能赛道，20 ...

多氟多/鹏辉/楚能/蓝京/创明/小鲁/利维能/联动天翼/大族锂电/嘉智信诺/亿鑫丰/孚悦/华普森/鹏锦智能等邀您共聚起点锂电圆柱电池技术论坛 2026（第二届）起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会 活动主题： 全极耳技术跃升 大圆柱市场领航 活动时间： 2026年4月10日 活动地址： 深圳宝安维纳斯皇家酒店三楼维纳斯厅（深圳国际会展中心京基百纳店） 主办单位： 起点锂电、起点研究院SPIR 第一批赞助及演讲单位： 鹏辉能源/多氟多新能源/楚能新能源/蓝京新能源/创明新能源/小鲁锂电/利维能/联动天翼/大族锂电/嘉智信诺/亿鑫丰/孚悦科技/华普森/鹏锦智能等 倒计时28天 在动力电池行业格局趋于稳定、头部企业优势凸显的当下，动力电池安全问题却呈现"愈演愈烈"之势，多家车企接连因电池相关隐患启动大规 模召回，引发行业及消费者广泛关注。 吉利旗下smart召回近2万辆，电池一致性存隐忧 近日，国家市场监督管理总局公示信息显示，吉利集团旗下浙江豪情汽车制造有限公司决定，自2026年3月17日起， 召回部分smart精灵系列 电动汽车，累计召回数量达18217辆。 具体来看，此次召回涵盖两个车型：一是 ...

宁德时代公布2025年财报后，市场习惯性地寻找那些跳跃的数字：营收增长多少，利润增加几何， 现金流是否充沛。这些数字都很漂亮，但真正值得追问的不是宁德时代赚了多少钱，而是为什么在全 行业充满焦虑的2025年，它依然保持从容。 2011年宁德时代成立时，中国的电池产业还处于草创阶段。彼时的韩国企业拥有更好的精细化工基 础，LG化学、三星SDI在材料合成、工艺控制上遥遥领先。但在此后十余年里，宁德时代经历了多 次技术路线切换、需求剧烈变动、产业链价格暴涨暴跌。每一次波动都是一场淘汰赛，幸存者不仅活 了下来，还将应对危机的经验沉淀为组织的肌肉记忆。 2025年，韩国三家电池巨头深陷亏损泥潭，SK On和三星SDI的财务报表一片惨淡，LG新能源勉强 维持的账面盈利经不起美国补贴的扣除。中国市场则是无休止的内卷，0.3元/Wh的报价让整个行业 都嗅到了危险的气息，二三线电池企业的产能利用率挣扎在50%的生死线上，尾部企业甚至跌入30% 的深渊。 在这样的环境下，宁德时代交出了一个令人难以置信的数字： 96.9%的产能利用率。 2021年，当全行业陷入"一芯难求"的疯狂时，宁德时代170GWh的产能，利用率是95.0%。 ...

行 业 锂电池产业链 超配（维持） 锂电池产业链双周报(2026/02/27-2026/03/12) 宁德时代 2025 年业绩超预期 2026 年 3 月 13 日 投资要点： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： 行情回顾：截至2026年3月12日，锂电池指数近两周上涨12.31%，跑赢沪 深300指数13.14个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨13.30%，跑赢 沪深300指数13.79个百分点；锂电池指数年初至今上涨6.79%，跑赢沪深 300指数5.55个百分点。 周 报 锂电池产业链近两周价格变动： 锂电池指数走势 锂盐：截至2026年3月12日，电池级碳酸锂均价15.76万元/吨，近两周下 跌10.23%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价15.56万元/吨，近两周下跌8.61%。 正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.77万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.60 万元/吨，近两周分别下跌0.77%和1.41%；NCM523、NCM622、NCM811分别 报 ...

事 锂电池产业链 超配（维持） 2 月电池销量同比保持增长 锂电池产业链跟踪点评 2026 年 3 月 13 日 分析师：黄秀瑜（SAC 执业证书编号：S0340512090001） 件 点 评 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 事件： 2026 年 2 月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。 点评： | | 公司投资评级 | | --- | --- | | 买入 | 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上 | | 增持 | 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间 | | 持有 | 预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间 | | 减持 | 预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上 | | 无评级 | 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导 | | | 致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内 | | | | 行业投资评级 | | --- | --- | --- | | 超配 | 预计未来 6 | 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上 | | ...