亚钾国际(000893)：钾肥吨盈利持续提升 公司成长可期

2025H1 公司实现营收25.22 亿元，同比+48.5%；归母净利润8.55 亿元，同比+216.6%。其中Q2 营收 13.09 亿元，同比/环比分别+23.0%/+8.0%，归母净利润4.70 亿元，同比/环比+149.2%/+22.4%。 钾肥产销维持较高水平，吨盈利持续提升： 1）2025H1 公司实现氯化钾产/销分别101.41/104.54 万吨，同比+20.0%/21.4%；其中Q2 分别实现氯化钾 产/销分别50.79/51.71 万吨，环比+0.3%/-2.1%，公司基于当前现有产能稳产优产，季度产销维持较高水 平。 2）2024H2 以来国内外钾肥价格持续提升，特别是25Q1 在国内春耕驱动+海外巨头减产挺价的大背景 下，钾肥行业维持高景气运行，公司销售均价随之提升。25Q1/25Q2 公司钾肥吨净利润分别录得 727.7/909.8 元/吨，毛利率分别录得54.1%/60.6%，盈利呈现提升趋势。 钾肥行业高景气有望维持，公司成长性突出： 今年国际钾肥市场仍延续了较为旺盛的需求，同时供应端不确定性仍存，共同推动价格高景气维持；国 内港库则持续下行，据Wind 数据统计截止8 月21日 ...