京东方精电(00710.HK)：经营体现韧性 关注高端产品成长

机构：国盛证券 研究员：夏君/刘玲 上半年收入、利润小幅增长。公司2025H1 收入66.7 亿港币，同比增长8%，主要受国内薄膜电晶体 （TFT）产品、触控屏显示模组及车载系统产品销量增长带动。分结构看，汽车显示屏和工业显示屏分 别收入62.5/4.3 亿港币，占比分别为94%/6%，同比增长9%/5%。盈利方面，汽车行业竞争激烈，作为上 游厂商，公司毛利率亦受到价格调整和产品结构转换的影响，但公司通过一系列精细化运营措施、以及 提升其他业务的获利能力，使得公司上半年盈利性相对稳健。 2025H1 京东方精电EBITDA 为3.4 亿港币，同比增长7%，EBITDA 利润率约5.1%，同比持平；归母净 利润同比增长5%至1.8 亿港币，归母净利润率2.7%，同比小幅下滑0.1pct。 汽车显示屏：LTPS 成长性好，系统业务持续成长。25H1 汽车显示屏业务同比增长9%指62.5 亿港币， 占比94%。公司在汽车显示屏的市场地位稳固，根据OMDIA，京东方精电在全球车载显示屏市场的出 货量（特别是8 寸及以上尺寸）、面积均保持第一的份额。LTPS 等高端技术及大尺寸产品成长性佳。 系统业务方面，公司经过3 ...