水星家纺2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

业务评价：公司去年的ROIC为11.75%，资本回报率一般。去年的净利率为8.74%，算上全部成本后， 公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.16%，投资 回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为9.39%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好 （注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。 据证券之星公开数据整理，近期水星家纺（603365）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入19.21亿元，同比上升6.4%，归母净利润1.41亿元，同比下降3.38%。按单季度数据看，第二季度营业 总收入9.95亿元，同比上升11.74%，第二季度归母净利润5136.38万元，同比下降2.65%。本报告期水星 家纺公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达72.53%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.88%，同比增4.79%，净利率7.34%，同比减 9.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.62亿元，三费占营收比34.47%，同比增13.2%，每股净资 产11.09元，同比增4.3 ...