东北证券：卫星全生命周期管理需求呈指数级增长 测控方向有望量价齐升

技术迭代与资源禀赋构筑行业护城河 航天测运控环节具备技术壁垒与资源禀赋的双重稀缺性。技术层面，企业需突破数万千米超远距离数据 传输、多星并发测控、AI智能调度等关键技术——例如天链测控通过融合毫米波通信与边缘计算，将 单星日下行测控弧段提升至22圈，数据时延控制在秒级;星图测控自主研发的洞察者软件平台，支撑500 颗卫星及10个星座的长期管理，在"一箭41星"任务中实现多目标同时跟踪。资源层面，全球测控站网布 局与频谱资源获取具有强先发优势，如寰宇卫星建成国内"大三角"(新疆、黑龙江、海南)及海外站点组 成的全球网络，境内太阳同步轨道覆盖率达100%，全球覆盖率超85%。这种"技术+资源"的双轮驱动， 使得头部企业可通过规模化运维摊薄成本，形成"强者恒强"的马太效应。 东北证券发布研报称，随着全球低轨卫星互联网进入万颗级部署阶段，卫星全生命周期管理需求呈指数 级增长。该行预计2025年后随着可回收火箭的进展整个卫星互联网行业将迎来加速发展，其中测运控作 为卫星产业核心环节之一，将直接受益需求增长且具备较强确定性。测控方向有望量价齐升，成为未来 卫星互联网行业投资重点，推荐关注唯一上市公司星图测控(920116 ...