永兴股份(601033)：业绩稳健增长 持续推进外延并购 高股息与长期成长兼具

事件：公司发布2025 年半年度报告，2025 年上半年，公司实现营业收入20.65 亿元，同比增长13%；实 现归母净利润4.61 亿元，同比增长9%。 核心观点： 业绩稳健增长，多源固废处理与降本增效驱动盈利提升。2025 年上半年，公司各项经营指标稳中有 进，营业收入与归母净利润均实现稳健增长。业绩增长主要得益于核心业务量的提升与成本的有效控 制。业务量方面，公司垃圾焚烧发电项目垃圾进厂总量达535.83 万吨，发电量25.76 亿度，上网电量 22.05 亿度，各项指标均保持增长。公司积极拓展存量垃圾、工业固废等处理服务，其中累计掺烧存量 垃圾超80 万吨，有效提升了产能利用率。降本增效方面，公司财务费用同比大幅下降21.86%，管理效 率持续优化。同时，公司经营活动现金流保持健康，净额达9.26 亿元，为公司高质量发展奠定坚实基 础。 外延并购取得突破，供热业务稳步推进构筑新增长点。公司在深耕主业的同时，积极通过外延并购与内 生增长拓展业务边界。外延并购方面，报告期内公司完成对山西洁晋公司41.00%的股权收购，持股比 例提升至90.00%，并于5 月起将其纳入合并报表范围，成功将业务版图拓展至山西 ...