Investment Rating - The report initiates coverage on Yongxing Co Ltd (601033 SH) with a "Buy" rating and a target price of RMB 17 85 per share [3][5] Core Views - Yongxing Co Ltd is a regional leader in solid waste management with strong growth potential and high dividend payouts The company benefits from its backing by Guangzhou State-owned Assets and its dominant position in the Guangzhou waste-to-energy market [1][3] - The company has a stable business structure with 14 operational waste-to-energy projects and 4 biomass treatment projects primarily located in advantageous regions of Guangzhou [1][16] - Yongxing Co Ltd is expected to see steady growth in revenue and net profit driven by increased capacity utilization and the disposal of aged landfill waste The company is projected to achieve revenues of RMB 3 688 billion RMB 4 165 billion and RMB 4 572 billion in 2024 2025 and 2026 respectively with net profits of RMB 803 million RMB 959 million and RMB 1 126 billion [3][99] Business Overview - Yongxing Co Ltd is the sole investment and operator of waste-to-energy projects in Guangzhou with a total daily capacity of 32 090 tons for waste incineration and 2 590 tons for biomass treatment [1][16] - The company has a strong focus on R&D with 426 patents including 22 invention patents and has developed advanced incineration technologies such as the ACC automatic incineration control system which has an automation rate of over 95% [36][38] - The company is expected to reach a waste incineration capacity utilization rate of 91% by 2026 with further potential increases through the co-incineration of industrial solid waste [2][64] Financial Performance - Yongxing Co Ltd has demonstrated consistent revenue and profit growth with a CAGR of 24 87% for revenue and 55 51% for net profit from 2019 to 2023 In 2023 the company reported revenues of RMB 3 536 billion and a net profit of RMB 735 million [21][24] - The company's operating cash flow is robust with RMB 1 721 billion in 2023 which is more than double its net profit ensuring strong dividend payout capabilities [87][91] - Yongxing Co Ltd has committed to a high dividend policy with a minimum payout ratio of 60% of distributable profits for the years 2023-2025 [3][91] Industry Context - The waste-to-energy industry in China has transitioned from a growth phase to a mature phase with declining new project awards and capital expenditures The industry is now focused on improving operational efficiency and profitability [79][80] - Yongxing Co Ltd is well-positioned to benefit from the industry's shift towards operational excellence and cost efficiency given its advanced technologies and strong regional presence [2][79] Valuation and Projections - The report values Yongxing Co Ltd at a 2024 PE multiple of 20x resulting in a target market capitalization of RMB 16 1 billion and a target price of RMB 17 85 per share [3][105] - The company's valuation is supported by its strong growth prospects high dividend yield and favorable industry position [3][105]

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 11 月） | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 □ 分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 ☑ 业绩说明会 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | ☑ 现场参观 □ 其他 | | 形式 | ☑ 现场会议 网上 □电话会议 ☑ | | 时间 | 2024 年 11 月 7 日上午 2024 年第三季度业绩说明会 | | | 2024 年 11 月 21 日下午 现场参观调研 | | 参与单位名称 | 网上投资者、中信证券 ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，光大广环投环保能源（怀集）有限公司成立，法定代表人 为袁泉，注册资本7682.47万元，经营范围包含：再生资源回收（除生产性废旧金属）；发电技术服 务；资源再生利用技术研发等。 企查查股权穿透显示，该公司由永兴股份等共同持股。 ...

广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：601033 证券简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|---------------------------------------|-------------------------------------------|------------------------ ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 9 月） | --- | --- | --- | |-------------------|-------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | ☑ 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 | 业绩说明会 | | 类别 | □ 新闻发布会 | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | 形式 | ☑ 现场会议 ☑ 网上 □电话会议 | | | | 2024 年 9 月 11 日下午 14:30-16:30 | 特定对象调研 | | | 2024 年 9 月 12 日下午 14:30-16:30 | 投资者网上集体接待日 | | 时间 | 2024 年 9 月 18 日下午 15:00-16:30 | 特定对象调研 ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2024-048 广州环投永兴集团股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体 接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，广州环投永兴集团股份有限公司（以 下简称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信 心 携手共进 助力上市公司提升投资价值--2024广东辖区上市公司投资者关系 管理月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为2024年9月12日（周四） 15:30-16:30。届时公司高管将在线就2024年半年度业绩、公司治理、发展战 略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流， 欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 广州环投永兴集团股份有限公司董事会 2024 年 9 月 10 日 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 环保 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 13.42 | | 一年内最高/最低（元） | 24.52/12.10 | | 市净率 | 1.2 | | 息率（分红/股价） | 3.87 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,013 | | 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 11.22 | | 资产负债率 % | 58.78 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 900/150 | | 流通 ...

公司代码：601033 公司简称：永兴股份 2024 年半年度报告 广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1/183 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人谈强、主管会计工作负责人邓伟荣及会计机构负责人（会计主管人员）李健松声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述存在风险，敬请查阅第三 ...

资料来源：Wind 投资评级(首评): 买入 目标价(人民币): 19.50 公司背靠广州环投，控股垃圾焚烧项目 14 个，2023 年底总产能达 32,090 吨/日；其中 12 个项目位于广州，包揽当地全部垃圾焚烧业务。2021-2023 年，公司新增项目陆续投产，带动业绩稳健增长，还原国补一次性到账和试 运营的影响后公司 2021-23 收入/归母净利复合增速达 27%/38%。得益于 1） 广州较高的基准电价、处理费，和 2）即便有 40%项目尚未确认国补（按照 审慎的会计准则），得益于经济发达地区较高的垃圾热值和吨垃圾发电量， 2023 年公司单吨收入依然位于行业前列（365 元/吨，可比公司排名#2，仅 次于军信股份）；待国补确认后，公司单吨收入有望进一步提升。 2020-2023年，公司经营性现金流净额CAGR达51%；公司资本开支于2021 年见顶，2022-2023 年 CAGR 为-48%。2023 年，公司自由现金流首次转 正，达 4.70 亿元，派息比例高达 63.7%。我们预期 2024-26 年公司的资本 开支将进一步下滑，自由现金流将从 2023 年的 5 亿增加至 2026 年 ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 6 月） ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系活动 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 ☑ 现场参观 □ 其他 形式 ☑ 现场会议 □ 网上 □电话会议 1.2024年6月6日下午 特定对象调研 时间 2.2024年6月7日下午 现场参观 3.2024年6月28日上午 特定对象调研 1.惠正私募、精砚私募、富国证券、华泰证券 2.交银基金、财通基金、华福证券、宝盈基金、国投证券、华泰证 券、海辉华盛基金、长江证券、国投瑞银、国信证券、东吴证券、申 参与单位名称 银万国、中信建投、华金证券、国泰安保基金、玄甲私募、广发证 券、天风证券 3.国泰君安、前海德毅资产、红年资产、金新投资 ...