亚钾国际(000893)：价格上行带动业绩兑现 关注产能增量

业绩简评 2025 年8 月27 日公司披露半年报，上半年实现营收25.22 亿元，同比增长48.54%；实现归母净利润8.55 亿元，同比增长216.64%。 其中，Q2 实现营收13.09 亿元，同比增长23.00%；实现归母净利润4.70 亿元，同比增长149.17%。 经营分析 现有装置维持高负荷运行，钾肥景气提升带动业绩增长。二季度公司延续现有装置的高负荷运行，二季 度实现钾肥产销50.79、51.71 万吨，环比一季度基本维持平稳。二季度全球磷肥价格持续上行，根据百 川数据，东南亚钾肥价格环比上行约268 元/吨，国内氯化钾价格环比上行约106 元/吨，价格上行带动 公司盈利兑现明显提升，二季度公司毛利率约为60.63%，环比一季度提升超过6 个点。6 月份，我国签 订大合同订单，为下半年钾肥价格形成底部支撑。今年来看，钾肥的需求增长保持较好水平，根据 Argus 的最新预测，2025 年全球钾肥需求量将提升至7430 万吨，较前两年有较为明显的提升，全球钾 肥供给短期增量有限，钾肥供给格局较为集中，预计钾肥下半年运行仍然较为稳健，有进一步小幅提升 的空间。 在建200 万吨产能项目进一步推进，公 ...