圣元环保(300867)：净利润同比双位数增长 大健康产业成为新增长点

内生项目建设与资产结构优化双轮驱动，夯实未来发展基础。公司重点推进两大在建项目，构筑未来增 长引擎。牛磺酸项目选址泉港石化园区，具备显著的原料成本和安全优势，建设标准对标中国GMP 及 美国cGMP 要求，起点高、标准严；圣元厦门瑞吉酒店项目已完成主体结构封顶，计划于2026 年底竣 工试营业，有望成为公司新的利润增长点。此外，公司持续优化资产结构，战略性剥离非核心业务，于 2025 年2 月与中闽水务集团签署协议，拟以3.82 亿元对价出售旗下四家生活污水处理厂业务资产，交易 价格较净资产增值37.29%，此次资产优化有助于盘活存量资产，为核心主业及大健康新产业发展提供 资金支持。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为16.40/17.04/17.74 亿元，同比增长 3.66%/3.92%/4.12%，归母净利润分别为2.98/2.49/2.80 亿元，同比增长63.87%/-16.65%/12.44%，根据 2025 年8 月27 日收盘价，对应PE 分别为16.28/19.53/17.37 倍，EPS 分别为1.10/0.92/1.03 元，建议持续 关注。 风险提示：市场拓 ...