中金：维持携程集团-S跑赢行业评级 上调目标价至588.5港元

暑期国内酒店预订增速快于行业 1)国内酒店：2Q25公司住宿预订收入62亿元，同增21%，超市场预期3%，主要系酒店预订量增长超预 期。暑期行业表现平淡，但携程暑期间夜量表现好于行业，该行预计3Q25公司国内酒店间夜量维持低 两位数同比增长;2)国内交通：基数效应下，暑期航空行业表现偏弱，根据航班管家数据2025.7.1- 2025.8.25全国民航旅客运输量同比增长3%，公司预计3Q25机票预订和收入增长和行业大盘类似。 出境旅游保持韧性 中金发布研报称，基本维持携程集团-S(09961,TCOM.US)25/26年收入预期，考虑到营销费控好于预期， 上调25年非通用准则净利润预测8%至177亿元，维持26年非通用准则净利润预测189亿元。维持跑赢行 业评级，该行切换至26年PE估值法(采用26年20倍PE)，维持美股和港股的目标价75.9美元和588.5港元， 对应美股和港股的25/26非通用准则市盈率21倍和20倍，较当前股价分别有16%和15%的上行空间，公司 目前交易于25/26年美股和港股18倍和17倍非通用准则市盈率。 中金主要观点如下： 2Q25非通用准则净利润高于一致预期 公司公布2Q25业 ...