上海电影(601595)：AI+IP持续布局 佳作或为Q3业绩贡献增量

投资要点 投资建议：优质IP 持续布局，政策赋能"AI+影视"发展，爆款佳作或为业绩贡献增量。我们预测公司 2025-2027 年营收分别为8.97/10.94/12.70 亿元；归母净利润分别为2.39/3.14/3.89 亿元；对应PE 为 58.1/44.3/35.8 倍；维持"增持"评级。 风险提示：IP 商业化进度不及预期、AI 落地不及预期、宏观环境波动风险等。 暑期档爆款佳作预计带来增量。据猫眼专业版，截至8.27 日，《浪浪山小妖怪》评分9.7，内地影史暑 期档动画片总场次榜No.2；累计票房13.19 亿，累计人次3657 万，猫眼预测内地总票房16.08 亿。佳作 有望为公司25Q3 收入带来增量。 优质IP 纵深布局。上影集团旗下子公司上影元在《浪浪山小妖怪》创作之初就开启了衍生品的开发与 布局，且希望将其作为长期IP 项目来运营。未来《中国奇谭2》等优质IP 预计也将受益于公司IP 产业链 布局，IP 衍生产业的受益有望反哺公司主业和内容创作，为公司主业多曲线发展带来机会。 "人工智能+"确立方向，"AI+影视"持续布局。8 月26 日，我国首部AI 领域的纲领性文件《关于深入实 施" ...