南京银行(601009)：营收利润延续U型趋势 顺利转股释放增长动力

核心观点 上半年，南京银行营收、业绩增速双双提速，正"U"型趋势延续。南京银行依托区域beta，规模保持两 位数增长，成本端持续优化下，净息差企稳回升。资产质量保持优秀水平，零售风险边际小幅暴露，属 于行业共同趋势。同时"南银转债"顺利转股，资本得以补充，依托持续改善的盈利能力，有望形成规模 增长—利润增长—内生资本补充的正向循环。兼具成长性与红利属性，属于攻守兼备品种。 事件 8 月28 日，南京银行公布1H25 半年报：1H25 年实现营业收入284.80 亿元，同比增长8.6%（1Q25： 6.5%）；实现归母净利润126.19亿元，同比增长8.8%（1Q25：7.1%）。2Q25 不良率0.84%，季度环比 上升1bp；2Q25 拨备覆盖率季度环比下降12pct 至311.7%。 简评 4. 转债顺利转股，资本得以补充，依托持续改善的盈利能力，有望形成正向循环。6 月9 日，南京银行 公告"南银转债"触发强赎，至7 月18 日转股顺利完成。此次顺利转股后，公司总股本增加至123.64 亿 股，2Q25核心一级资本充足率同比提升0.5pct、季度环比提升0.6pct 至9.47%，资本得以补充，规模增长 ...