债券市场遇到对手了！特朗普成为首个“免疫”总统？

三十年后，卡维尔的这番话听起来仍然正确。 不断上升的债券收益率有一种独特的能力，可以对政治家施加权力。就比如英国前首相特拉斯引爆 的"迷你预算"危机，以及在借贷成本飙升后随之而来的解雇、政策大转弯和辞职就知道了。 在比尔·克林顿的计划因1990年代初借贷成本上升而脱轨后，他的政治战略师詹姆斯·卡维尔曾打趣说， 如果他转世重生，他"希望回来时成为债券市场，那你可以威慑每一个人"。 然而，迄今为止，有一位世界领导人似乎对债券市场的威胁免疫：特朗普。 美联储独立性的生死之战 在过去12个月里，10年期美债收益率已从3.8%上升到4.2%，但这位总统迄今没有表现出任何收敛其野 心的迹象。 最近一件让投资者感到不安的举动，是特朗普誓言要以抵押贷款欺诈的指控解雇美联储理事库克，她本 人已否认了这些指控。这是特朗普试图让美联储屈从于其意志的、对美联储独立性更广泛攻击的一部 分。 他警告说，如果特朗普成功削弱了美联储的独立性，世界将面临一个"令人难以置信的不稳定"时期。 施罗德的固定收益策略师James Bilson认为，这个问题"肯定正在获得投资者的关注"，"我们看到市场开 始朝着制度弱化的方向定价，即美联储的政治化。" ...