九方智投控股(09636.HK)2025年中报点评：业绩高增 AI与数字金融驱动新成长

事件：公司发布2025 年半年报，实现营业总收入（会计口径）同比+134%至21 亿元，总订单金额（现 金口径）同比+84%至17 亿元，归母净利润较2024 年同期的-1.7 亿元增长至8.7 亿元。 投资要点 金融软件销售及服务总订单金额创历史新高：2025 年上半年，资本市场持续活跃，A 股日均成交额同 比+60%，活跃的市场有效推动了公司2025H1 金融软件销售及服务总订单金额同比+74%至16 亿元，业 务收入同比+125%至20 亿元，付费用户数量超10 万位，公司已构建起立体化产品体系推动收入稳健增 长，并且持续深化AI 对产品服务、业务运营及经营管理的全面赋能。 成本控制较强，各项费用率均下降：2025H1，公司①营业成本（销售成本）同比+38%至2.5 亿元，营 业成本/营业总收入-8.25pct 至11.82%，公司聚焦提高内容制作能力、改善技术能力，持续在内容开发及 制作团队保持较高投入；②销售费用同比+20%至6.6 亿元，销售费用率同比-30.04pct 至32%，主要系公 司为拓展业务增加了互联网流量采购支出，互联网流量采购开支同比+17.5%至4.6 亿元；③研发费用同 比-5 ...