金山办公(688111)：2025H1经营保持稳健 AI与协作持续推进

风险提示：AI推进不及预期、行业竞争加剧、下游 IT开支收紧、宏观经济波动 2025H1 公司经营稳健，WPS AI 用户数快速提升。1）2025Q2 单季度，公司实现营业收入13.56 亿元， 同比增长14.14%；归母净利润3.44 亿元，同比下降2.83%；现金流量净额7.03 亿元，同比增长48.06%。 2）分业务来看，报告期内，公司WPS 个人业务实现收入17.48 亿元，同比增长8.38%，符合市场预期。 月活延续稳健增长态势，截至2025 年6 月30 日，WPS Office 全球月度活跃设备数为6.51 亿，同比增长 8.56%。其中，PC 版月活3.05 亿，同比增长12.29%；移动版月活3.46 亿，同比增长5.48%。3）分区域 而言，国内WPS 个人业务收入16.19 亿元，国内累计年度付费个人用户数4,179 万，同比增长9.54%；海 外来看，WPS 个人业务收入1.29 亿元，累计年度付费个人用户数达到189 万。4）报告期末，国内WPS AI 月度活跃用户数已达到2951 万，反映了在AI 新时代下，公司抓紧抢占客户心智，吸引、激活并持续 运营C 端用户，在智慧办公领域持 ...