《科创板日报》1月7日讯（记者 郭辉） ChatGPT横空出世以来，AI已渗透至经济、社会与生活的方方面面。刚刚过去的2024年，中外AI及大模 型在技术与产业落地上取得了令人瞩目的进展。新的2025年，AI必将继续成为推动各行业变革的关键 力量。 在2025新年来临之际，作为中国最大的财经媒体平台财联社携手旗下《科创板日报》，推出"AI领先者 心声・2025"新年特别报道。邀请中外人工智能领军者与行业精英一同回顾过去一年AI领域突破与创 新；同时，展望新岁，深入探讨AI及其产业应用在未来的机遇与挑战。 金山办公CEO章庆元向《科创板日报》记者表示： 章庆元"AI领先者心声・2025"全文如下： 值得自豪的是，金山办公在AI的道路上找到了正确的方向。从技术层面审视，生成式人工智能发展之 迅猛，令金山办公意识到自身在大模型技术积累上并不占优势。然而，庞大的用户基础提醒我们，应当 在应用层面发挥专长，因为未来AI大模型一定是通过应用落地的。因此，金山办公决定与各家大模型 厂商展开合作，并希望通过投资参与其中，学习并跟进AI技术的发展，而非成为技术竞争的主导者。 回顾这一决策，对于金山办公而言无疑是明智的。倘若当时 ...

证券研究报告 | 公司深度 | 软件开发 | --- | --- | |------------------------------|------------------------------------------| | 金山办公 (688111) | 报告日期： 2024 年 12 月 10 日 | | 智能化、国产化、云化三浪叠加 | | | ——金山办公深度报告 | | 投资要点 ❑ 信创深化落地，国产操作系统带动 WPS 份额提升 2023 年以来，信创进入深化落地阶段，党政、8 大重点行业信创进一步深化，制 造业等其他行业也陆续开始信创，万亿国债以及地方化债有望为信创带来支持。 微软 Office 凭借在 Windows 系统预装优势占据市场份额，当前 WPS 产品足以替 换 Office，随着国产操作系统市场份额的增加，WPS 份额有望持续扩大。 ❑ 机构业务蓬勃发展 2023 年公司推出 WPS 365，通过 SaaS 服务为企业同时提供文档、AI、协作服 务，满足一个组织的办公需求。WPS 365 可满足对企业数据安全的保护以及协同 办公这两大区别于个人端的场景。针对党政客户，公司发力公文 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 金山办公(688111.SH) 2024 年 11 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------|-------|--------------------------|-------|-------|-------| | 买入（维持） | | | | | | | | | | | | | | | | 所属行业：计算机 / 软件开发 | | | 金山办公：信创受益的开始 | | | | | 当前价格 ( 元 ) ： 294.74 | | | | | | | 投资要点 证券分析师 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn 研究助理 王思 邮箱：wangsi＠tebon.com.cn 市场表现 -43% -29% -14% 0% 14% 29% 金山办公 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------ ...

[Table_CoverReportList] Research and Development Center 金山办公：AI+协同办公，打开民企数 百亿收入空间 [Table_CoverStock] — 金山办公（688111.SH）跟踪报告 [Table_ReportTime] 2019 年 10 月 31 日 [Table_CoverAuthor 庞倩倩 计算机行业首席 ] 分析师 S1500522110006 pangqianqian@cindasc.com | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_CoverReportList] Research and Development Center 金山办公：AI+协同办公，打开民企数 百亿收入空间 [Table_CoverStock] — 金山办公（688111.SH）跟踪报告 [Table_ReportTime] 2019 年 10 月 31 日 [Table_CoverAuthor 庞倩倩 计算机行业首席 ] 分析师 S1500522110006 pangqianqian@cindasc.com | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 2024年11月26日 金山办公（688111.SH） 优于大市 个人订阅稳健增长，AI 应用和信创均向好 三季度收入增长回暖。公司前三季度收入 36.27 亿元（+10.90%），归母净 利润 10.40 亿元（+16.41%），扣非归母净利润 9.91 亿元（+15.16%）。单 Q3 来看，公司收入 12.14 亿元（+10.53%），归母净利润 3.18 亿元（+8.33%）， 扣非归母净利润 3.03 亿元（+6.66%）。 研发投入加大，合同负债和现金流稳定增长。公司持续加强研发投入，前三 季度研发费用同比增长 17.26%，销售、管理费用同比下降 3.79%、7.57%。 公司 Q3 现金流表现优异，单 Q3 公司收现 14.09 亿元（+23.60%），经营活 动现金净流量 4.51 亿元（+31.10%）。公司合同负债 19.90 亿元（+16.31%）， 其他非流动负债达到 7.12 亿元（+74.08%），个人会员的长周期发展顺利。 个人订阅保持较高增长，信创回暖和 AI 价值推动 BC 两端增长。分业务来看， 国内个人订阅收入 7.62 亿元（+17.24%），其中公 ...

证券研究报告 | 2024年11月26日 金山办公（688111.SH） 优于大市 个人订阅稳健增长，AI 应用和信创均向好 三季度收入增长回暖。公司前三季度收入 36.27 亿元（+10.90%），归母净 利润 10.40 亿元（+16.41%），扣非归母净利润 9.91 亿元（+15.16%）。单 Q3 来看，公司收入 12.14 亿元（+10.53%），归母净利润 3.18 亿元（+8.33%）， 扣非归母净利润 3.03 亿元（+6.66%）。 研发投入加大，合同负债和现金流稳定增长。公司持续加强研发投入，前三 季度研发费用同比增长 17.26%，销售、管理费用同比下降 3.79%、7.57%。 公司 Q3 现金流表现优异，单 Q3 公司收现 14.09 亿元（+23.60%），经营活 动现金净流量 4.51 亿元（+31.10%）。公司合同负债 19.90 亿元（+16.31%）， 其他非流动负债达到 7.12 亿元（+74.08%），个人会员的长周期发展顺利。 个人订阅保持较高增长，信创回暖和 AI 价值推动 BC 两端增长。分业务来看， 国内个人订阅收入 7.62 亿元（+17.24%），其中公 ...

公司报告 | 季报点评 财务数据和估值 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 3,884.96 4,555.97 5,220.20 6,475.42 8,095.29 增长率(%) 18.44 17.27 14.58 24.05 25.02 EBITDA(百万元) 2,470.30 2,732.71 1,590.02 2,015.09 2,588.47 归属母公司净利润(百万元) 1,117.53 1,317.74 1,515.58 1,968.55 2,573.80 增长率(%) 7.33 17.92 15.01 29.89 30.75 EPS(元/股) 2.42 2.85 3.28 4.26 5.56 市盈率(P/E) 116.92 99.16 86.21 66.38 50.77 市净率(P/B) 14.98 13.13 11.66 10.39 9.10 市销率(P/S) 33.63 28.68 25.03 20.18 16.14 EV/EBITDA 45.57 50.04 75.37 58.42 44.29 资料来源：wind，天风证券研究所 三季度收入增速修复，信 ...

公司跟踪报告 · 计算机行业 经营性现金流表现亮眼，信创业务回暖 2024 年三季报业绩跟踪 2024年11月4日 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年三季度报告,2024年前三季度,公司实现营业收入 36.27 亿元(+10.90%)，归母净利润 10.40亿元(+16.41%)，扣非净利润 9.91 亿元(+15.16%),经营性现金流净额 10.79亿元(+14.91%),合同负 债为 19.90亿元(+16.30%)。2024Q3单季度,公司实现营业收入 12.14亿 元(+10.53%),归母净利润 3.18亿元(+8.33%),扣非净利润 3.03 亿元 (+6.66%),经营性现金流净额4.51亿元(+31.20%)。 ● 个人订阅业务维持稳增长,信创业务回暖:收入结构方面,2024Q3,国内 个人办公服务订阅业务实现营业收入 7.62亿元(+17.24%),保持稳健增长; 国内机构订阅及服务业务实现营业收入2.48亿元(+0.02%);国内机构授权 业务实现营业收入 1.43 亿元(+8.97%),增速由负转正,主要受益于信创业 务下沉;国际及其他业务实现营业收入0.61 亿元(-10.4 ...

证券研究报告 公司点评 金山办公(688111.SH) 计算机｜ 软件开发 Q3 延续稳增势头，看好 AI 化、订阅化发展潜力 三季报点评 2024 年 10 月 28 日 评级 买入 | --- | --- | --- | |-----------------------|----------|---------------| | 交易数据 | 评级变动 | 维持 | | 当前价格（元） | | 269.03 | | 52 周价格区间（元） | | 168.53-343.00 | | 总市值（百万） | | 124433.28 | | 流通市值（百万） | | 124433.28 | | 总股本（万股） | | 46252.60 | | 流通股（万股） | | 46252.60 | 涨跌幅比较 -42% -22% -2% 18% 38% 2023/10 2024/01 2024/04 2024/07 2024/10 金山办公 软件开发 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | % | 1M | 3M | 12M | | ...