君实生物(1877.HK)：PD-1单抗销售明显提速 管线整体进入关键期

机构：长江证券 研究员：彭英骐/刘长洪 事件描述 2025 年8 月26 日，君实生物发布2025 年中期业绩公告：2025 年上半年实现营业收入11.68亿元，同比增 长49%，归母净亏损减少至4.13 亿元，同比下降36%。 事件评论 营收继续稳健增长，特瑞普利单抗销售明显提速。2025H1 公司实现营业收入11.68 亿元（同比 +49%），其中药品销售收入10.59 亿元。2025H1 归母净亏损减少至4.13 亿元（同比-36%）。公司四款 商业化产品放量明显，2025H1 特瑞普利单抗（拓益）国内销售收入9.54 亿元（同比+42%），上半年新 增两项适应症，共计12 项适应症上市，其中10 项已纳入医保。昂戈瑞西单抗（君适达）为首个覆盖他 汀不耐受人群的国产抗PSCK9 单抗，上半年新增两项适应症获批，共计3 项适应症上市；氢溴酸氘瑞米 德韦片（民得维）由附条件批转为常规批准，上半年实现全渠道覆盖；阿达木单抗（君迈康）8 项已获 批适应症并全部纳入医保。 核心产品引领海内外商业化网络建设。2025 上半年特瑞普利单抗相继在新加坡、澳大利亚、科威特及 阿联酋获批上市，目前累计在全球40 个国家和地 ...