地平线机器人(9660.HK)：2025H1营收超预期产品解决方案量价双升

机构：民生证券 研究员：崔琰/完颜尚文 事件：公司发布2025H1 财报：2025H1 实现营收15.67 亿元，同比+67.64%；归母净利润为-52.33 亿元， 同比-1.35 亿元；Non-GAAP 净利润为-13.33 亿元，同比-5.29 亿元。 高速NOA 成为核心增长动力 车型定点数量创新高。在智驾平权的行业趋势之下，消费者对中高阶辅助 驾驶功能认可度不断提升，2025H1 公司车载级征程系列处理器硬件出货量达198 万套，同比实现翻倍 增长，其中支持高速公路辅助驾驶功能的处理器硬件出货量达98 万套，占总出货量的49.5%，为 2024H1的6 倍，主要由征程6 系列产品推动。截至2025H1，公司已累计获得近400 款新车型定点，其中 具备高速公路辅助驾驶及以上功能的定点车型超过100 款。 2025H1，超过15 款搭载公司中高阶辅助驾驶解决方案的车型成功量产上市。 海外拓展成效初见 全球客户不断突破。通过与全球合作伙伴的紧密合作，并依托基于征程6B 处理器硬 件打造的新一代基础辅助驾驶解决方案HorizonMono，公司已获得两家日本车企在中国以外市场的车型 定点，预计将为公司带来全生 ...