山东高速2025年中报简析：净利润同比增长3.89%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期山东高速（600350）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入107.39亿元，同比下降11.52%，归母净利润16.96亿元，同比上升3.89%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入62.68亿元，同比下降17.58%，第二季度归母净利润8.89亿元，同比上升3.04%。本报告期山 东高速盈利能力上升，毛利率同比增幅19.66%，净利率同比增幅16.99%。 业务评价：公司去年的ROIC为4.36%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.22%，算上全部成本 后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.35%，中位 投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为4.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是 否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.41%） 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.6%、有息负债总额/近3年经营 ...