行 业 及 产 业 交通运输/ 铁路公路 2026 年 02 月 01 日 流量韧性仍存，稳增长背景下改善 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 研究支持 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 联系人 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 看好 ——铁路公路行业点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 根据交通运输部数据，2025 年我国营业性货运量达 587 亿吨，同比增长 3.2%。其 中，铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长 2%、3.4%、3.2%和 13.3%。交通 固定资产投资规模保持高位，预计全年完成投资超 3.6 万亿元。在人员流动方面，2 ...

证券代码：600350 证券简称：山东高速 公告编号：2026-004 山东高速股份有限公司 第六届董事会第八十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性承担法律责任。 山东高速股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八十二次会议于2026年1月30日在公司22楼 会议室以现场会议与通讯表决结合的方式召开，会议通知于2026年1月20日以专人送达及电子邮件方式 发出。 本次会议应到董事11人，实到董事11人。会议由副董事长王昊主持，公司高级管理人员以及相关部门负 责人列席了会议。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 会议审议并通过了以下决议： 一、会议以11票同意、0票反对、0票弃权，审议通过了关于《2025年合规管理报告》的议案。 二、会议以11票同意、0票反对、0票弃权，审议通过了关于2025年度董事会决议及重要投资项目跟踪落 实情况的议案。 三、会议以11票同意、0票反对、0票弃权，审议通过了关于《2026年审计工作计划》的议案。 本议案经公司董事会审计委员会审议通过，同意提交公司董事会审议。 四、 ...

冬日的匈牙利首都布达佩斯，静谧的多瑙河穿城而过，映衬着两岸覆雪的古典建筑。这里约有3万多名华人生活，是中东欧地区最大的华人社区之一，未 来几年，一片总建筑面积约5.2万平方米的商业区将在布达佩斯诞生，为当地华人华侨提供一处高品质生活聚集地。 近期，山东高速集团成功中标匈牙利布达佩斯唐人街·启元项目，正式进入欧盟工程建设市场。据介绍，该项目将融合中匈文化元素，塑造兼具东方韵味 与欧洲风情的城市新地标，建成后，有望成为布达佩斯重要的文旅打卡地，将进一步促进中匈民间交往、经贸合作与文明互鉴。 项目建设所需的设备、物资，离不开稳定的国际物流通道保障。布达佩斯一直以来是山东中欧班列的常设"终点站"，作为山东中欧班列的统筹运营方，山 东高速集团去年协调开通"济南—布达佩斯"全程时刻表中欧班列，项目建设所需的部分国产大型设备、专用建材以及关键施工物资，可以更加及时、稳定 地抵达布达佩斯。 "我们正以匈牙利为支点，积极跟踪欧盟的潜在基础设施项目，并在绿色能源、智慧城市等领域与相关方接洽，推动形成可持续的项目集群。" 山东高速 集团国际合作公司欧洲公司三级业务总监阎伟表示。 以基础设施建设为核心牵引、以中欧班列物流通道为战略纽 ...

证券代码：600350 证券简称：山东高速 公告编号：2026-005 山东高速股份有限公司 关于全资子公司注册发行资产支持票据的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 为盘活存量资产，拓宽融资渠道，优化资产结构，山东高速股份有限公司（以 下简称"公司"）全资子公司山高云创（山东）商业保理有限公司（以下简称"云 创保理"）以展业过程中取得的保理债权及附属权益（如有）为基础资产拟注册发 行规模总额不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）储架式资产支持票据（以中国银行 间市场交易商协会批复的规模为准）。 本次资产支持票据注册发行已经公司第六届董事会第八十二次会议审议通过， 尚需取得中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）批复，最终方案 以交易商协会审核为准。 一、资产支持票据概况 云创保理为盘活存量资产，优化资产结构，拟在中国银行间市场交易商协会注 册发行资产支持票据，储架式资产支持票据发行规模不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元，以中国银行间市场交易商协会批复的规模为准）。 二、资产支 ...

证券代码：600350 证券简称：山东高速 公告编号：2026-003 山东高速股份有限公司 关于公司及子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | | | 实际为其提供的担 | 是 | 否 | 在 | 前 | 本 | 次 担 | 保 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 被担保人名称 | 本次担保 | 金额 | 保余额（不含本次担 | 期 | 预 | 计 | 额 | 是 | 否 有 | 反 | | | | | 保金额） | 度内 | | | | 担保 | | | | 山高云创（山东） 商业保理有限公 | 15,000.00 | | 285,000.00 万元 | | 是 | | | | 否 | | | 司 | | 万元 | | | | | | | | | 累计担保情况 （二）内部决策程序 公司于 2025 年 4 月 2 日召开第六届董事会第七十一次 ...

证券代码：600350 证券简称：山东高速 公告编号：2026-004 山东高速股份有限公司 第六届董事会第八十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 山东高速股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八十二次会议 于 2026 年 1 月 30 日在公司 22楼会议室以现场会议与通讯表决结合的方式召开， 会议通知于 2026 年 1 月 20 日以专人送达及电子邮件方式发出。 四、会议以 11 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了关于子公司注册 发行资产支持票据及相关授权的议案。 具体内容详见公司同日披露的《山东高速股份有限公司关于全资子公司注册 发行资产支持票据的公告》，公告编号：2026-005。 五、会议以 11 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了关于修订《投资 1 管理办法》的议案，并决定将议案提交公司股东会审议批准。 本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。会议由副董事长王昊主持，公司 高级管理人员以及相关部门负责人列席了会议。会议的召开符合《公司法》和《公 司章程 ...

2025年度，公司实现中标额1040.41亿元。其中第四季度订单情况如下： ■ 注1数据为截至报告期末公司累计已签约但尚未完工订单合同总额中未完工部分的金额。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）根据《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第3号一一行业信息披露》等规定，为方便投资者了解公司生产经营情况，现将2025年第四季度 主要经营情况披露如下： 一、2025年第四季度订单情况 注2该项合同金额为联合体承担的总金额，项目模式为入股施工一体化，根据《联合体协议书》,子公司 山东东方路桥建设有限公司承担本标段总工程量的96%,折合预期中标价约为2,585,182,494.59元，最终 承担的工程量及金额尚未最终确定。 上述重大项目合同对手方履约能力及结算回款情况正常，不存在重大风险。表中的收款金额含预收工程 款和预收材料款。公司将根据项目进展情况持续履行信息披露义务。 三、风险提示 上述数据为阶段统计数据，未经审计，可能与公司定期报告披露的相 ...

证券之星消息，1月28日铁路公路板块较上一交易日上涨0.24%，四川成渝领涨。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。铁路公路板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601107 | 四川成渝 | 6.26 | 3.81% | 27.15万 | | 2697 | | 601518 | 吉林高速 | 2.92 | 2.10% | 19.58万 | | 5681.27万 | | 000557 | 西部创业 | 5.10 | 2.00% | 19.41万 | | 9811.11万 | | 000755 | 山西高速 | 5.38 | 1.89% | 9.89万 | | 5304.90万 | | 600125 | 铁龙物流 | 6.58 | 1.39% | 22.69万 | | 1.49亿 | | 601333 | 广深铁路 | 3.15 | 1.29% | 68.76万 | | 2.15亿 | | ...

山东高速的核心投资逻辑是什么？ 摘要 山东高速以路桥运营为核心，多元化布局大交通产业链，包括铁道货运 及机电工程，优化收入结构。战略引进皖通高速，优化股权结构，为后 续资本运作提供便利。 通行费收入是山东高速核心营收来源，成本与收入同步变动，毛利率长 期保持稳定。2025 年前三季度，利润和现金流稳健增长，投资收益成 为重要利润补充，资产处置增厚归母净利润 0.85 亿元。 山东高速股息率在行业内领先，2024 年为 4.1%，位居行业前三。预计 2025 和 2026 年的预期股息率分别可达到 4.5%和 4.6%，未来有望提 出新的分红计划。 山东高速核心路产位于交通大省山东省，公路客货运需求充沛。截至 2025 年上半年，运营里程 2,913 公里，自由路产里程约 1,604 公里。 京台高速齐河段改扩建完成，收费期限延长。 核心路产改扩建逐步落地，有望催化量价提升。济青、京台及济菏等多 条重要路线已完成改扩建工程，预计通行量将显著增长，新收费标准上 调将提升单公里收益。 山东高速的核心投资逻辑主要体现在两个方面：首先是其高股息属性，公司分 红政策稳定且可持续；其次是部分核心路产在近两年逐步完成改扩建， ...

2025年上半年公司营业收入为2.03亿元，营业收入增长率为-11.01%，归属母公司净利润为-0.12亿元， 归属母公司净利润增长率为-175.92%。 目前公司属于信息技术行业，主要产品类型为电子元器件，2024年报主营构成为智慧高速:66.26%;汽车 电子:28.69%;智慧城市:3.53%;其他:1.53%。 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《山东高速信联科技股份有限公司2026-2027年度电子标签 （OBU）和双界面CPU卡片入围采购项目（标段1）中标结果公告》，深圳市金溢科技股份有限公司于 2026年1月27日公告中标山东高速信联科技股份有限公司采购项目，中标金额为3600.00万元。 相关上市公司：金溢科技(002869.SZ) 同壁财经小贴士： 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《山东高速信联科技股份有限公司2026-2027年度电子标签 （OBU）和双界面CPU卡片入围采购项目（标段1）中标结果公告》，深圳市金溢科技股份有限公司于 2026年1月27日公告中标山东高速信联科技股份有限公司采购项目，中标金额为3600.00万元。 相关上市公司：金溢科技(002869.SZ) 同壁财经小贴士： ...