华域汽车(600741)：Q2经营业绩亮眼 战略布局固态电池打开新空间

事件 公司发布2025 年中报，上半年实现营收847 亿元，同比+10%，实现归母净利润29亿元，同比+1%。其 中Q2 实现营收443 亿元，同比+10%，环比+10%，实现归母净利润16 亿元，同比+1%，环比+27%。 上汽集团销量回暖、中性化战略助公司收入向上2025H1 公司实现营收847 亿元，同比+10%，其中Q2 实现营收443 亿元，同比+10%，环比+10%，Q2 收入同环比增长明显。我们认为公司作为平台型公 司、收入实现较好增长主要得益于公司大客户上汽集团销量回暖、外部客户开拓成效显著。其中 2025H1 上汽集团批发销量205 万辆，同比+12%；上半年公司63.7%的收入来自上汽集团外的客户，主 要包括比亚迪、赛力斯、特斯拉上海、吉利汽车、奇瑞汽车、小米汽车等，外部客户收入占比同比提升 约2pct。分产品看，2025H1 内外饰件/功能件收入分别为615/136 亿元，同比分别+11%/10%，增速亮 眼。 Q2 毛利率回升明显，期间费用率环比下降 2025H1 公司实现归母净利润29 亿元，同比+1%，其中Q2 实现归母净利润16 亿元，同比+1%，环比 +27%，环比提升明显。Q ...