三德科技(300515)：上半年业绩快速增长 智能装备新签订单创历史新高

事件：公司发布2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入2.49 亿元，同比增长33.44%；归母净利润0.61 亿元，同比增长45.74%；基本每股收益 0.31 元，同比增长 46.71%。公司主要经营指标均保持较高幅度 的同比正增长，2025 年上半年营收和净利润数据均创历史同期新高。 公司传统业务分析仪器上半年恢复增长。上半年，公司分析仪器业务营收1.13亿元、同比增长7.05%； 毛利率为64.34%，较上年同期下滑1.18 个百分点。 截至2025 年6 月底，公司在手订单为8 亿元，其中大部分为无人化智能装备订单。上半年无人化智能装 备产品的新签订单为历史新高。 运维业务有望贡献新的增长动力。运维等衍生服务业务上半年实现收入0.45 亿元，同比增长15.38%； 毛利率为73.60%，较上年同期下滑5.59 个百分点。公司将无人化智能装备的运维服务产品化，并积极 地向下游不同行业推广。公司运维服务主要分为按需运维与承包式运维两大类，未来有望为公司成长贡 献新的增长动力。 盈利预测、估值与评级：我们维持预测公司2025-2026 年归母净利润分别为1.84、2.21 亿元，新增2027 年归母 ...