存在局部泡沫化？国泰海通：总体未过热，还能创新高

中信证券：我们重点分析了9月值得关注的重点事件和配置线索。第一，美联储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续处于强势的资源品 产生新一轮催化，尤其是贵金属和铜，可能再度加速有色板块的行情。 第二，随着苹果和meta在9月发布会的陆续召开，苹果的 端侧AI 、meta的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势，接力当 下热炒的云测AI，消费电子板块尤其是 果链 值得关注。 第三，我们认为反内卷会逐步隐现出三条线索，一是过去2年资本开支强度大且有边际缩减迹象的行业，二是已经出现行业自律/政策落地迹象的行业，三 是供给在内反内卷、需求在外出利润，依靠配额持续提升利润率的行业。 过去一周，A股走势似乎慢了一些，但是A股走势依然稳健。展望后市，中金财富认为， 短期快速上涨后，存在局部泡沫化迹象， 我们建议投资者应该以 大局和大势为重，避免过度参与对局部机会的博弈； 国泰海通认为，随着上证指数站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。我们认为，中国股市不会止步于此，股指还有新高。 市场也不必过虑阶段性调整，首先两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价 ...