鼎捷数智(300378)：经营节奏整体稳健 AI收入实现高增

1H25 业绩基本符合我们预期 公司公布1H25 业绩：实现收入10.45 亿元，同比+4.08%；归母净利润0.45 亿元，同比+6.10%；扣非归 母净利润0.36 亿元，同比-9.88%；单季度来看，公司2Q25 收入6.21 亿元，同比+3.84%，归母净利润 0.53 亿元，同比+2.34%，经营活动现金流净额同比+294%至9,572 万元，公司中报业绩基本符合我们的 预期。 中国大陆地区业务企稳，中企出海成为新增长点。分地区来看，公司1H25中国大陆地区收入4.76 亿 元，同比+4.6%；非中国大陆地区收入5.69 亿元，同比+3.7%.中国大陆地区方面，虽然下游企业需求仍 未全面复苏，但公司通过针对性优化资源配置，聚焦相对高景气细分市场，在电子、汽车零部件等行业 获较好增长；非中国大陆的地区方面，公司持续把握中企出海与东南亚数智化升级机遇，业务保持高速 增长，在东南亚本地拓展方面公司引入多家解决方案伙伴培训，带动收入同比增长61%。 人员费用持续优化，经营效率稳步提升。公司1H25 在各项费用投入方面保持稳健，销售/管理/研发费 用率相比去年同期分别+0.65pct/-0.05pct/-1. ...