芦哲：联邦巡回法院裁定特朗普征收IEEPA对等关税违法——海外周报

芦哲、张佳炜、韦祎 （芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员） 核心观点 核心观点：本周特朗普罢免美联储理事与温和PCE数据令降息预期进一步升温，美股上行美债利率下行，10年期美债利率降2.53bps至4.228%；但科技股 抛售令美股由涨转跌，标普500、纳斯达克指数分别收跌0.10%、0.19%。本周公布的美国Q2 GDP修正值在商业投资的拉动下上修幅度超预期，同时海外 分析师上修对Q3美国经济的增长预期。海外政治方面，本周一特朗普以涉嫌在抵押贷款申请中存在欺诈行为为由罢免美联储理事库克，成为1913年美联 储成立以来首次，引发市场对美联储独立性的担忧。预计库克将一路上诉至最高法院，而美联储则采取中立态度，称将"遵守法院发布的任何命令"。同时 本周美国联邦巡回上诉法院正式裁定特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收对等关税的行为违法，但允许等关税征收至10月14日。预计后续 特朗普上诉期间最高法院将允许特朗普继续征收关税直至判决结果出炉，对等关税对通胀和经济增长的压力料将持续存在。 大类资产：特朗普罢免美联储理事与温和PCE数据令降息预期进一步升温，美股上行美债利率下行；但科技股抛 ...