方正证券：水价改革、高股息与RWA三重驱动 水务迎来价值重估

智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，基于水价市场化改革深化、资产现金流稳健及RWA等创新融 资方式赋能，认为水务行业正迎来价值重估机遇。随着政策推动水价稳步上调，叠加区域垄断优势，水 企盈利与现金流稳定性有望持续提升，高分红高股息特性或进一步突出。建议关注洪城环境 (600461.SH)、重庆水务(601158.SH)等。 方正证券主要观点如下： 关于水务行业的相关思考 近日，市场对于水务板块的关注度有所升温，该行认为其投资逻辑正从传统的防御属性转向"水价改革 —现金流强化—融资渠道拓展—资产价值重估"主线。政策端来看多地水价市场化改革加速、区域水网 建设及水权试点深化，有望持续提升水企盈利能力;而行业需求刚性及区域垄断的特征将进一步支撑水 企的强劲现金流和高分红能力。此外，水务资产稳定的收益与清晰监管框架十分契合RWA代币化需 求，有望打开融资新渠道、提升资产流动性及投资回报。 我国用水需求较为稳定，能够为水务行业形成可预测且持续的收入来源，并为整个行业的现金流稳定性 奠定了坚实基础。由于水务行业通常在其特定的区域具有天然垄断属性，且基于政府核定价格来收取的 水费及污水处理费，因此水务企业的应收账款比例 ...