校对：冉燕青 政策加持下游各领域消费需求有望延续稳中有升态势，建议关注：裕同科技、升兴股份等。 证券时报网讯，方正证券研报称，1）造纸行业：纸企用浆成本环比下行，叠加龙头停产事件导致行业 供给侧短期收缩，终端纸价有望企稳修复，建议关注：太阳纸业、五洲特纸、仙鹤股份等；2）包装行 业：有望整体受益于下游消费需求回暖。 ...

根据复函，中国证监会对公司参与互换便利（SFISF）无异议。 证券时报e公司讯，方正证券(601901)1月1日晚间公告，公司于近日获得中国证监会《关于方正证券股 份有限公司参与互换便利有关事项的复函》（简称"复函"）。 ...

证券时报e公司讯，方正证券研报认为，HBM需求旺盛，是高成长赛道。 相比传统DRAM，HBM的制造流程的增量环节主要是封装段，建议关注HBM先进封装相关设备标的： 精智达（测试机）、赛腾股份（检测设备）等。 AI对于HBM的需求旺盛，三大国际原厂不断迭代技术、扩充产能来满足下游需求。 国内DRAM产业总体落后，HBM制造同样会带来前道DRAM制造设备的增量需求，建议关注前道制造 设备标的：北方华创、中微公司等。 ...

证券时报网讯，方正证券研报指出，1）生猪养殖：灌肠腌腊需求形成价格支撑。 近日北方灌肠南方腌腊需求大幅增量，刺激猪肉消费，对价格起到一定的支撑作用。 临近冬至，需求端已进入旺季，后续价格或将持续震荡。 2）鸡养殖：静待终端消费回暖。 临近停苗期，鸡苗价格持续下行，美国主要供种州受禽流感影响暂停供种。 毛鸡价格低位震荡，养殖端补栏积极性有所减弱；临近停苗期，种鸡企业鸡苗订单放缓，肉鸡苗价格持 续下跌。 当前行业肉鸡供给相对稳定，毛鸡价格回升需冬至、春节等节日备货需求提振。 此外，由于美国主要供种州出现禽流感，当前已停止提供供种，据引种相关规定，该地区供种需暂停至 少三个月。 按照从引种到商品代肉鸡出栏约需60周的生长周期进行估算，2026年初白羽肉鸡供给量或有所减少。 建议关注：巨星农牧、新五丰、牧原股份等。 校对：赵燕 ...

证券时报e公司讯，方正证券(601901)12月12日晚间公告，公司第四届董事会第九次会议同意对全资子 公司方正证券（香港）金融控股有限公司（简称"方正香港金控"）增资不超过3.5亿元，并授权执行委 员会择机实施。 根据公司和方正香港金控的实际情况，公司执行委员会决定对方正香港金控增资5000万元。 公司近期已完成该增资款项拨付，方正香港金控注册资金已变更为约11亿港元，本次增资事宜实施完 毕。 ...

证 券 研 究 报 告 方正证券（601901）2024 年三季度点评 推荐（维持） 符合预期，自营或以固收为主，稳定性相对 公司研究 证券Ⅲ 2024 年 11 月 1 日 目标价：10.38 元 | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——方正证券 2024 年三季报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.30 盈利累计增速转正，基本面相对同业占优 方正证券(601901) [Table_Industry] 综合金融/金融 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|---------------------------|---------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 刘欣琦 ( 分析师 ) | 吴浩东 ( 分析师 ) | 王思 玥 ( 研究助理 ) | | | 021-38676647 | 010-83939780 | 021-38031024 | | | liuxinqi@gtjas.com | wuhaodong029780@gtjas.com | w ...

证券时报e公司讯，方正证券研报称，近期宏观政策加大了对消费的关注，我们认为促消费需要抓住"牛 鼻子"，青年消费或是"牵一发而动全身"的关键。 2020年前，青年家庭消费增速是整体消费的1.4倍，贡献了近六成的消费增长，是中国消费的"领头 羊"；2020年后，"领头羊"减速，青年消费增速下降的幅度比其他群体更大（30岁以下家庭消费预期指 数比高点下降6.6%，41—50岁家庭下降4.7%），使得整体消费难以维持此前增速。 青年消费减速源于就业压力，经济结构和就业结构调整滞后于教育水平，而随着结构转型完成，新质生 产力相关行业创造更多知识密集型就业岗位，青年就业和消费未来都有望改善。 ...

证券时报网讯，方正证券研报指出，1）人工智能应用由认知到产业渗透阶段，各行业对AI技术赋能的 拥抱态度更加明确。 随AI原生或AI Agent行业产品落地，对AI能力变现路径，各公司存在差异。 2）大模型性能提升+降本，MaaS预计2027年前成主流商业模式。 MaaS降低中小企业应用门槛，2023年MaaS市场规模约5%，预计至2027年，市场规模占比达47%。 对MaaS厂商，上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在规模效应释放及用户使用黏性。 3）AI SaaS以订阅制为主，B端较C端变现更快。 当前71.05%的AI SaaS采用订阅制，约七成应用仍处免费或试用以积累用户的阶段，约三成应用定价非 公开。 B端变现模式清晰且更快盈利，C端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索。 4）行业软件AI+垂类落地有利于用户拓展及留存，企业级应用当前较大比例仍为非标准化，一定程度 的联合开发，根据投入协商定价。 5）解决方案及实施部署，头部厂商发挥客户及渠道优势，由标杆案例逐步标准化。 6）把握C端长尾及新用户，流量变现，用户数量为关键。 针对C端需求推出单点工具，吸引流量积累，然后通过广告等方式将流量变 ...

证券代码：601901 证券简称：方正证券 单位：元 币种：人民币 1 / 15 方正证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 方正证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人施华、主管会计工作负责人李岩及会计机构负责人（会计主管人员）祖坤保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|-----------------------------------------|------------------|------ ...