中金：维持北京控股跑赢行业评级 目标价35港元

南港LNG代加工协议落地，北京燃气盈利稳定性有望提升 中金发布研报称，维持北京控股(00392)2025年和2026年盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年6.8 倍/6.7倍市盈率。维持跑赢行业评级和35港元目标价，对应7.4倍2025年市盈率和7.2倍2026年市盈率， 较当前股价有8.2%的上行空间。公司公布1H25业绩，收入445亿元，同比+5.2%;归母净利润34.4亿元， 同比+8.1%，经营性股东应占利润32.8亿元，同比+4.1%，符合该行预期;公司拟派发中期股息0.85港元/ 股，同比持平。 中金主要观点如下： 1H25业绩 1H25北京燃气天然气总销量125.1亿方，YoY+5.5%，其中北京市内管道气销量91.9亿方，YoY-1.7%，天 然气分销与贸易业务税前利润9.7亿元，YoY+13.2%。合营/联营公司方面，1H25公司确认国家管网北京 管道/VCNG/中国燃气/北控水务投资收益12.6/3.3/3.1/3.7亿元，总体保持稳定。 2025年派息稳健，且中长期仍有提升空间 1H25公司维持中期股息0.85港元/股不变，且管理层于业绩会上承诺全年派息将在1.62港元/股(对 ...