开源证券：给予国子软件增持评级

2025年4月公司荣获"2024山东创新力企业"创新案例奖；"锦v2.0"与华为技术有限公司昇腾AI基础软硬 件平台完成并通过昇腾原生技术认证，被授予Ascend Native认证证书及认证徽标的使用权，成为华为昇 腾生态应用软件伙伴。公司推出锦大模型一体机产品，分别面向资产管理、财务管理两个垂直领域，支 持客户通过本地私有化部署，打造符合自身业务需求的AI模型，为客户提供"硬件+软件+模型"一体化 的、"开箱即用"的智能体开发解决方案。 风险提示：业务开拓风险、市场区域相对集中风险、产业政策变动的风险 2025H1实现营业收入9,917.42万元，归母净利润1,797.98万元 国子软件2025H1实现营业收入9,917.42万元，同比增长18.44%；归母净利润1,797.98万元，同比增长 53.73%。我们维持2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为 78/93/110百万元，EPS分别为0.61/0.72/0.86元，当前股价对应P/E分别为65.8/55.4/46.8倍，我们看好公司 业绩稳步提升，在资产管理领域的竞争优势，维持"增持"评级。 ...