重庆百货(600729)：百年品牌焕新 多措并举见效

百货业务：地方性龙头效应强，开启新式调改 加速存量门店调改，构建"奥莱+购物中心"模式。目前百货竞争压力来自线下零售端招商压力和购物渠 道多样化冲击。公司采取"一店一策"策略因地制宜地调改，探索差异性百货店新模式。 超市业务：回顾商业本质，调改焕发新活力 公司调改回归商业本质，提升商品力和服务力。公司超市门店可分为精致生活馆、品质超市和生鲜加折 扣社区超市三种店型，分别对应核心商圈高质价比、社区化高性价比以及薄利多销社区模式。 电器业务：开拓下沉市场，强化与头部品牌合作公司聚焦战略品牌，深化联合主推，做大包销定制，实 现全品类销售大幅增长。旗下电器零售加盟体系"世纪通"专注于下沉市场，覆盖区县、乡镇及社区市 场，通过整合上下游资源、融合线上线下渠道，打造"店商+电商+零售服务商"的新零售平台。 马消业务稳定增长，贡献稳定的投资收益 公司2022-2024 年投资收益分别达到5.96/6.62/7.11 亿元，同比增长36%/11%/7.4%，来自马上消费金融公 司（股权比例31.06%），马消营收利润稳定增长，预计2025-2027 年投资收益继续保持稳定增长，分别 达到7.82/8.45/9.12 亿元。 ...