证券研究报告·公司点评报告·一般零售 重庆百货（600729） 2025H1 业绩快报点评：归母净利同比+9%稳 健成长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 18,991 | 17,139 | 16,249 | 16,115 | 16,775 | | 同比（%） | 3.75 | (9.75) | (5.19) | (0.82) | 4.10 | | 归母净利润（百万元） | 1,309 | 1,315 | 1,406 | 1,499 | 1,582 | | 同比（%） | 48.14 | 0.46 | 6.94 | 6.64 | 5.52 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.97 | 2.98 | 3.19 | 3.40 | 3.59 | | P/E（现价&最新摊薄） | 9.52 | 9.48 | 8.86 | 8.31 | 7.87 | [Table_Tag] [Table_Summar ...

我们来看一下首家发布《2025年半年度业绩快报》的上市公司，重庆百货大楼股份有限公司（股票简称：重庆百货）始创于1920年的"宝元通"，迄今已经走 过百年辉煌历程。1996年7月在上交所主板上市，是中国西部地区零售龙头企业。 2025年上半年的营收同比下跌了10.5%，在2024年上半年跌至90亿元规模的基础上，2025年上半年只有80亿元了，传统零售业面临着较大的压力，真还不是 自媒体们在制造焦虑，而是真实就在发生的事。 净利润方面还不错，2025年上半年仅次于2023年上半年，在最近八年上半年中排在第二位。之所以和其他几年全年的数据相比也不算太差，原因是零售业的 主要利润集中在一季度，也就是有春节的这个旺季。 在年初的时候，重庆百货就较早发布了《2024年度业绩快报》，我们也看过他们的情况，本次就简单点，也省去简介等内容，直接开始。 2025年上半年分行业的数据还没有发布，我们将就2024年和其五年前营收最高时的情况做一个对比，就可以印证我们上面的猜测。五年的营收正好跌去一 半，只有"百货"业务的跌幅超过这一水平，从当年的近四成，变成了2024年的一成；"电器"业务还有所增长，其他各大业务也都有明显收缩。 ...

证券研究报告 | 2025年07月07日 商贸零售行业 7 月投资策略暨二季报前瞻 优于大市 积极把握兼具业绩确定性及成长性的新消费标的 消费整体相对平稳，个股表现依旧分化。2025 年 5 月，社会消费品零售总额 4.13 万亿，同比增长 6.4%，其中商品零售额同比增长 6.5%。整体表现相对 稳健。同时我们根据对于个股的紧密跟踪以及平台数据变化情况，预计二季 度各行业重点企业仍有较为明显的分化，分别来看： 1）美容护理：2025 年 5 月化妆品社零同比增长 4.4%，由于整体化妆品线上 渗透率已经较高，618 等大促效应愈发弱化，但国货替代大趋势下，预计头 部美妆上市公司收入端好于行业大盘，但随着渠道及产品同质化竞争加剧， 费用率预计仍有波动压力。同时，牙膏、家清等传统个护领域中具备强产品 创新，有望在较低的电商基数下实现快速增长。 2）黄金珠宝：2025 年 5 月黄金珠宝行业社零同比增长 21.8%，行业在二季 度进入去年同期低基数阶段后加速增长。但由于产品类型及渠道模式的差 异，预计企业业绩分化明显。其中一口价时尚度较高的黄金产品符合当前年 轻消费者的悦已需求，且对金价波动敏感度低，相关企业增速 ...

编者按："何其有幸，真的真的省，因为真的真的爱！"已连续举办13届的重百家电节不仅开启了一年一度家电消费的嘉年华，更是吹响 了 重庆百货 （600729）加力扩围促消费、惠民生的号角。 6月25日，"重庆百货第13届家电节"在解放碑十字金街中心如约而至。来自重庆渝中区政府、中国家电行业协会、重庆百货、全国知名 家电制造商及重点家电渠道商的相关负责人联袂开启本届家电节。 据介绍，本届家电节期间，重百电器携手众多家电头部品牌在解放碑十字金街、观音桥步行街开展"第13届重百家电节新品潮流展"，网 红爆款多筒洗衣机、无风感空调等多款新品首发；非遗文化、多啦A梦联名、世俱杯等主题活动精彩纷呈；奥运冠军田亮倾情助阵…… 除此以外，主办方还将联合品牌、渝中区政府推出系列优惠及全重庆范围家电补贴，政企联动定点补贴最高达20%。 全景网了解到，当前全国各地家电以旧换新政策突出"加力扩围、惠民升级"，补贴家电种类增至"12+N"类，将每人可补贴的空调数量增 至3件，在补贴范围和政策流程上进一步优化。产品升级叠加重百"真金白银"的大力补贴，本届重百家电节有望再度刷新以往战绩。 必须看到，2024年重庆百货沉着应对复杂多变的市场环境 ...

证券代码：600729 证券简称：重庆百货 公告编号：临 2025-029 重庆百货大楼股份有限公司 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/2 | － | 2025/7/3 | 2025/7/3 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 6 月 17 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利1.36216元 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本440,475,577股为基数，每股派发现金红利 1.36216元（含税），共 ...

成份股方面，机械、商贸零售、消费者服务等细分行业涨幅居前，截至发稿，石头科技、重庆百货双双大涨超5%，首旅酒店涨超3%，珀莱雅、华图山鼎、 双环传动等多股涨超2%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 | | 周 月 更多 | | | | F9 盘前盘后 叠加 九转 | 画线 丁具 | (?) 1 (2) | | 消费龙头 ETFO | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.753 | | | | | 516130[消费龙头ETF] 14:24 价 0.749 涨跌 0.006(0.81%) 均价 0.745 成交量 0 IOPV 0.7482 | | | | | 2025/06/25 | | | | | | | | | | | | | | | | | SSE CNY 14:24:38 交易中 | | | 0.750 | | | | | | | | | | 0.90% | | 净值走势 | रून | | 0.746 | | | | | ...

A股零售板块多股高开，重庆百货涨超7%，国芳集团涨超5%，国光连锁、中百集团等多股跟涨。消息 面上，六部门推19项举措明确金融促消费的"路线图"，强化商品消费和服务消费金融供给。 ...

| 表决情况： | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东类型 | 同意 | | | 反对 | | 弃权 | | | | 票数 | | 比例（%） | 票数 | | 比例（%） | | 票数 | 比例（%） | | A股 | 31,122,988 | 99.4120 | 174,522 | 0.5574 | 9,537 | 0.0306 | | | | 审议结果：通过 | | | | | | | | | | 表决情况： | | | | | | | | | | 同意 | | | | 反对 | | 弃权 | | | | 股东类型 | | | | | | | | | | 票数 | | 比例（%） | 票数 | | 比例（%） | | 票数 | 比例（%） | | A股 | 31,122,688 | 99.4111 | 180,759 | 0.5773 | 3,600 | 0.0116 | | | | 审议结果：通过 | | | | | | | | | | 表决情况： | | | | | | | | | ...

上海中联（重庆）律师事务所 关于重庆百货大楼股份有限公司 法律意见书 二〇二五年六月十七日 上海 重庆 广州 贵阳 成都 昆明 天津 南昌 大连 郑州 海口 武汉 兰州 重庆办公室：重庆市渝中区华盛路 7 号企业天地 7 号楼 10、11、12 层 Tel: +86 (23)6363 1830/1/2 上海中联（重庆）律师事务所 关于重庆百货大楼股份有限公司 法律意见书 中联重办（律）字第 25pji061701 号 致：重庆百货大楼股份有限公司 上海中联（重庆）律师事务所（以下简称"本所"）接受重庆百货大楼股份 有限公司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司于 2025 年 6 月 17 日召 开的 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"或"本次会议"）。根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东会规则》 （以下简称"《股东会规则》"） 等法律、法规和规范性文件以及《重庆百货大楼股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的规定，本所律师对公司本次股东大会的召集、召开程序、出 席会议人员的资格、表决程序 ...

国家统计局最新发布社会消费品零售数据显示：今年1-5月我国社会消费品零售总额20.32万亿元，同比 增长5.0%；其中5月单月社会消费品零售总额4.13万亿元，同比增长6.4%，为2024年以来月度最快增 速。 在此背景下，多家券商更新行业研报，纷纷关注零售数据超预期恢复带来的投资机会，重庆百货 （600729）（600729）频频上榜机构推荐标的。 国盛证券研究指出，社服零售基本面维持复苏，部分子行业边际转好，叠加政策刺激，后续增长值得期 待。 事实上，作为第一批入选"全国零售业创新提升试点城市"的重庆，一直都是长江上游地区的经济中心， 人口吸引力强、经济总量庞大，这为零售业创新发展提供了坚实的消费基础与盈利底盘。 必须看到，具有百年深厚底蕴的重庆百货正持续展现出其非凡的区域竞争优势和强大的多业态协同发展 能力——近年来重百敏锐抓住零售变革契机，持续推动商文旅融合，大力统筹业态促销，建立四业态优 势互补壁垒，创新打造"百货节"和"家电节"双轮驱动模式，业态商品融合、渠道融合、营销融合、会员 融合取得新突破，零售主营业绩稳定增长。 2024年，重庆百货实现归母净利润13.15亿元、期间毛利率提至26.52%， ...