中国业务占比超50%必备案？境外上市规则下备案红线解析

美国上市｜IPO｜赴美上市要求｜纳斯达克｜美股上市｜专业赴美上市服务机构 2025年境外上市监管进入合规驱动新阶段。自2023年《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》实施以来，宣告境内企业境外上市监管进入统一备案管 理新时代。 2025年证监会对红筹架构、VIE模式的监管进入"实质重于形式"新阶段。在原有"业务占比50%"标准基础上，新增核心原则 —— 即使企业境内业务营收、资 产占比未达50%，若境内涉及关键技术、核心团队或数据资产，仍需补充说明合规性。 华谊信资本指出，当前中美地缘政治持续趋紧，相关法规在平衡全球市场准入需求与严格的国家安全、数据保护要求之间的作用愈发关键，其现实价值仍不 容忽视。 二、豁免备案的核心条件：双指标同时不达标 根据《管理试行办法》第十五条，境内企业间接境外发行上市需同时满足以下两项指标才需备案： 财务指标：境内运营实体最近一个会计年度的营业收入、利润总额、总资产或净资产，任一指标占发行人合并财务报表相关数据的比例超过50%。 运营管理指标：经营活动的主要环节在境内开展，或负责经营管理的高级管理人员多数为中国公民 / 经常居住地在境内。 若上述两项指标同时不达标，企业可豁免 ...