美股最动荡月份来了

2025.09.02 本文字数：1948，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 樊志菁 历史数据显示，9月是美国市场表现最动荡的月份，而今年投资者可能将迎来美联储重启降息、特朗普 干预美联储独立性风险等多重不确定性考验，这也让回归历史高位的美股三大股指能否延续强势充满了 悬念。 标普500指数9月历史走势（来源：美银全球研究） 估值可能是现阶段的重要风险之一，标普500指数远期市盈率已经达到22倍，接近互联网泡沫末期的水 平。一些业内人士担心，当养老基金和共同基金在季度末（9月底）进行投资组合再平衡时，可能引发 抛售压力。巴克莱银行策略师埃曼努尔考（Emmanuel Cau）发现，对冲基金近期股票持仓比例已达 80%分位数，头寸面临过度扩张的风险。 8月以来，美股市场出现了微妙变化，周期性行业、小盘股等经济敏感型股票反弹领涨华尔街，大型科 技股则退居二线。根据FactSet的数据，非必需消费品行业ETF上月上涨4.3%，而金融行业ETF2.6%，小 盘股指数罗素2000上涨7.3%，均大幅超过科技和通信技术1%左右的涨幅。 近期的美国经济数据描绘了一幅喜忧参半的图景。5-7月非农就业人数大幅走低，密歇根大学和 ...