乖宝宠物(301498)：品牌矩阵多点开花 激励目标彰显坚定信心

公司发布2025 年半年报：25H1 实现营收 32.21 亿元，同比增长32.72%；归母净利润3.78 亿元，同比增 长22.55%；扣非归母净利润3.67 亿元，同比增长26.46%。25Q2 实现营收17.41 亿元，同比增长 30.99%，归母净利润1.74 亿元，同比增长8.54%，扣非归母净利润1.69 亿元，同比增长10.43%。 公司8 月发布二期限制性股票激励计划（草案），拟向共计9 名激励对象授予不超过55.6 万股，约占公 司股本总额0.14%，授予价格为47.55 元/股。激励对象主要是公司公告本激励计划时在公司（含控股子 公司、分公司）任职的董事、高级管理人员、中高层管理人员及董事会认为需要激励的其他人员。激励 目标：以2024 年为基数，2025-2027 年营收增长率分别不低于25%、53%及84%，净利润增长率分别不 低于16%、32%及45%。 评论： 主粮营收大幅增长，毛利率同步稳健提升。主粮营收18.83 亿元，同比增长57.09%，主粮占比大幅度提 高；主粮对应毛利率为46.23%、较去年同期增长1.53pct。零食营收12.94 亿元，同比增长8.34%；零食 对应 ...