行 业 及 产 业 农林牧渔 2026 年 02 月 06 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - 研 究 报 告 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 聚焦粮食稳产提质，重视农业科技 看好 ——2026 年中央一号文件点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 证 券 相关研究 行业点评 表 1：农林牧渔重点公司估值表 | 证券代码 | 证券简称 | | 2026/2/5 | | 申万 EPS（元/股） | | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收盘价(元) | 总市值（亿元） | 2024 | 2025E | 2026E | 2 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Buy-A" for Haida Group, "Buy-B" for Shengnong Development and Wens Foodstuff, and "Hold-A" for Guai Bao Pet and Zhongchong Shares [4]. Core Insights - The report highlights that the feed industry is transitioning from product competition to value chain competition, with market share increasingly concentrating among leading companies with advantages in technology, scale, and service [7]. - Haida Group is expected to continue gaining market share due to its efficient internal management and strong service advantages, with significant growth potential in overseas markets [7]. - The report suggests that the pig farming industry is undergoing a market-driven capacity reduction, which may stabilize prices in the coming months [8]. Industry Performance Overview - For the week of January 26 to February 1, the agricultural sector saw a 1.82% increase, ranking fifth among sectors, while the CSI 300 index had a slight increase of 0.08% [6][16]. - The report notes a decline in pig prices, with average prices for external three-way pigs in Sichuan, Guangdong, and Henan at 12.15, 12.16, and 12.63 yuan/kg respectively, reflecting decreases of 5.08%, 9.66%, and 4.54% [6][26]. - The average pork price increased slightly to 18.61 yuan/kg, up by 0.65% [6][26]. Livestock and Feed Industry - The report indicates that the average profit for self-bred pigs is 25.10 yuan/head, down by 18.25 yuan from the previous week, while the profit for purchased pig farming increased by 8.29 yuan to 124.13 yuan/head [6][26]. - In the poultry sector, the price of white feather chickens rose to 7.74 yuan/kg, a 3.20% increase, and the profit per chicken increased significantly by 550% to 0.39 yuan/chicken [44]. - The average price of feed for fattening pigs remained stable at 3.37 yuan/kg, while chicken feed prices were steady at 3.45 yuan/kg [47]. Market Trends and Future Outlook - The report emphasizes the ongoing consolidation in the feed industry, with a focus on companies that can leverage technological and service advantages [7]. - The pet food sector is expected to continue growing, with a shift towards R&D and supply chain management as key competitive factors [9]. - The report suggests monitoring companies like Wens Foodstuff, Shennong Group, and Juxing Agriculture for potential investment opportunities in the pig farming sector [8].

2月4日晚间，乖宝宠物（301498.SZ）发布股东减持预披露公告。 因股东自身资金需求，公司持股5%以上股东北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）（下称"北京君联"）及其一致行动人珠海君联博远股权投资合伙 企业（有限合伙）（下称"珠海君联"）计划合计减持公司股份不超过761万股。 据同花顺iFinD信息，2024年10月，二者计划合计减持不超过800.09万股股份，最终于2024年12月实施完毕。期间北京君联累计减持556万股，珠海君联累计 减持244.09万股，以均价62.43元/股的价格计算，其上轮减持"套现"近5亿元。 此外，去年5月至6月期间，北京君联还通过询价转让方式以83.1元的平均价格减持833.9万股股份，对应金额约6.9亿元；珠海君联也以83.1元价格减持366.2 万股，对应金额超3亿元。 综合来看，北京君联和珠海君联前两次减持已累计"套现"近15亿元。以2月5日收盘65.57元/股的价格粗略计算，新一轮减持或还将为二者带来近5亿元收益。 或面临增长拐点 麦富迪地铁广告 （水芙蓉 摄） 已套现15亿 企查查信息显示，北京君联是乖宝宠物第四大股东，目前持有公司2316.82万股股份；珠海 ...

格隆汇2月5日｜群益证券(香港)研报指出，乖宝宠物部署高端产能，提升未来竞争力。2025年双十一期 间，公司高端品牌表现出色，其中，弗列加特全网销售额突破3.35亿，同比增51%，霸弗全网销售额 1.48亿+，同比增79%，奶弗全网销售额2900万+，同比增384%，预计在高端产品推动下，2025年公司 毛利率将维持高位（前三季度毛利率为42.8%）。从整体来看，公司未来将形成"国内+泰国+新西兰"的 全球产能布局。考虑短期行业竞争和宏观压力，下调盈利预测，当前股价对应PE分别为36倍、30倍和 26倍，予以"区间操作"的投资建议。 ...

证券研究报告 | 2026年02月04日 农林牧渔 2026 年 2 月投资策略 优于大市 看好牧业大周期反转，港股奶牛养殖标的充分受益 月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头）、现代牧业（国内牧 业龙头企业）、牧原股份（生猪养殖龙头）、德康农牧（创新农户合作模式 的生猪养殖标的）、立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。 各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期反转预计在即，看好国 内肉奶景气共振上行，牧业公司业绩有望迎来高弹性修复。2）生猪：头部 企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下， 龙头的成本优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质 赛道，长期景气受益人口趋势，且国内自主品牌正快速崛起，头部宠食标的 中期业绩增长确定性仍较强。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明 确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。5）禽：供 给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有 望实现更高现金流分红回报。 农产品价格跟踪：1）生猪：1 月末生猪 12.16 元/公斤，月环比下跌 4%，7kg 仔猪价格约 365.71 元/ ...

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 据统计，2月4日，盘后长虹华意、片仔癀、高伟达、长安汽车披露增持情况。包括盛科通信、孚日股 份、普利特、南矿集团、青达环保、富创精密、双枪科技、德必集团、金埔园林、康斯特、光大嘉宝、 宝丽迪、ST路通（维权）、张小泉、裕兴股份、乖宝宠物、凯普生物、江山欧派、福光股份在内的19 家A股上市公司披露减持情况。 | | | 2.4上市公司盘后增持情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 长虹华意 | 部分董事和高级管理人员计划增持公司股份 | | 2 | 片仔癢 | 控股股东取得不超过4.5亿元增持专项《贷款承诺函》 | | 3 | 高伟达 | 董事会全体成员提议3000万元至3500万元回购股份 | | র্ব | 长安汽车 | 拟以10亿元-20亿元回购公司股份 | | | | 2.4上市公司盤后减持情况 | | 1 | 鹽科通信 | 近期国家集成电路产业投资基金减持公司总股本0.6% | | 2 | 享日股份 | 拟减 ...

证券日报网讯 2月4日，乖宝宠物发布公告称，合计持有公司股份33，342，090股（占公司总股本比例 8.33%）的股东北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"北京君联"）及珠海君联博远股权 投资合伙企业（有限合伙）（简称"珠海君联"，系北京君联的一致行动人）计划自本公告披露之日起十 五个交易日后的三个月内（即2026年3月6日至2026年6月5日）以集中竞价或大宗交易的方式减持本公司 股份合计不超过7，610，000股（占公司总股本比例1.90%），其中北京君联拟计划减持不超过5， 288，000股（占公司总股本比例1.32%），珠海君联拟计划减持不超过2，322，000股（占公司总股本 比例0.58%）。 （文章来源：证券日报） ...

证券研究报告 | 2026年02月04日 2026 年中央一号文点评 锚定农业农村现代化，聚焦粮食稳产提质、畜牧业健康发展、农业科技创新 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 | |  农林牧渔 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 鲁家瑞 | 021-61761016 | lujiarui@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520110002 | | 证券分析师： | 李瑞楠 | 021-60893308 | liruinan@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523030001 | | 证券分析师： | 江海航 | | jianghaihang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524070003 | 事项： 2026 年中央一号文件于 2026 年 2 月 3 日发布，《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡 村全面振兴的意见》提出，锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用"千万工程" 经验为引领，以改革创新为根本动力，提高强农 ...

格隆汇2月4日丨乖宝宠物(301498.SZ)公布，股东北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）（简 称"北京君联"）及珠海君联博远股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"珠海君联"，系北京君联的一致 行动人）计划自本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即2026年3月6日至2026年6月5日）以集 中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份合计不超过761万股（占公司总股本比例1.90%）。 ...

证券研究报告 | 2026年02月04日 农林牧渔 2026 年 2 月投资策略 优于大市 看好牧业大周期反转，港股奶牛养殖标的充分受益 月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头）、现代牧业（国内牧 业龙头企业）、牧原股份（生猪养殖龙头）、德康农牧（创新农户合作模式 的生猪养殖标的）、立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。 各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期反转预计在即，看好国 内肉奶景气共振上行，牧业公司业绩有望迎来高弹性修复。2）生猪：头部 企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下， 龙头的成本优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质 赛道，长期景气受益人口趋势，且国内自主品牌正快速崛起，头部宠食标的 中期业绩增长确定性仍较强。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明 确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。5）禽：供 给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有 望实现更高现金流分红回报。 农产品价格跟踪：1）生猪：1 月末生猪 12.16 元/公斤，月环比下跌 4%，7kg 仔猪价格约 365.71 元/ ...