Summary of Key Points Core Viewpoint - A total of 135 stocks received buy ratings from institutions today, with 17 stocks receiving initial attention from institutions, indicating a strong interest in the market and potential investment opportunities [1]. Institutional Ratings - 140 buy rating records were published today, with 29 of these providing future target prices. 13 stocks have an upside potential exceeding 20%, with AVIC Optoelectronics showing the highest potential at 61.62% [1]. - Notable stocks with high upside potential include Noli Shares at 48.46% and United Imaging Healthcare at 37.22% [1]. - 17 stocks received initial buy ratings from institutions, including Haimeixing and Hengli Hydraulic [1]. Market Performance - Stocks rated with buy ratings saw an average increase of 3.27%, outperforming the Shanghai Composite Index. 119 stocks experienced price increases, with several hitting the daily limit up [1]. - Stocks with significant declines included Noli Shares, Agricultural Bank, and Shoufang Environmental Protection, with declines of 3.23%, 2.93%, and 1.26% respectively [1]. Industry Focus - The most favored industries include power equipment and machinery, each with 17 stocks listed in the buy rating category. The pharmaceutical and communication sectors also attracted attention, with 15 and 6 stocks respectively [2]. - Specific stocks receiving multiple buy ratings include Betaini, Kebo Da, AVIC Optoelectronics, and Yunnan Baiyao, each with two buy ratings [2][3]. Detailed Stock Information - A selection of stocks with buy ratings includes: - Betaini (2 ratings, +2.22% today, PE 40.30) in beauty care - Kebo Da (2 ratings, +10.00% today, PE 27.44) in automotive - AVIC Optoelectronics (2 ratings, +0.57% today, PE 28.83) in defense and military [2][3]. - Other notable stocks include: - Yunnan Baiyao (2 ratings, +1.06% today, PE 14.56) in pharmaceuticals - Zhonglian Heavy Industry (2 ratings, +0.41% today, PE 11.39) in machinery [2][3]. Additional Stock Ratings - Additional stocks with single buy ratings include: - Xuji Electric (1 rating, +2.09% today, PE 18.44) in power equipment - Xugong Machinery (1 rating, -0.20% today, PE 13.29) in machinery - China Rare Earth (1 rating, +2.33% today, PE 174.07) in non-ferrous metals [3][4].

公司发布2025H1 业绩： ②弗列加特：根据久谦数据，25Q1-25Q2 弗列加特线上销售额分别同比增长136%/148%，2025 年，麦 富迪及弗列加特品牌荣登"全球品牌中国线上 500 强榜单"，构建起从主食到健康管理的全链路信赖体 系。 3）分渠道：发展全渠道运营策略，线上下深度融合互补①线上领域，公司深度携手天猫、京东等主流 电商平台，实现线上业务的爆发式增长。公司注重线上直销模式，2025H1，公司通过阿里系、抖音、 京东、拼多多等第三方平台的直销收入12.1 亿元，同比+39.72%，占主营业务收入比重37.73%，同比 +1.88pct；其中，阿里系和抖音平台的直销收入8.85 亿元，同比增长45.9%，占主营业务收入比重 27.6%，同比+2.48pct。 ②线下方面，公司精心构建全国性的经销商网络，已全面覆盖全国 31 个省级行政区，深入渗透到各地 区宠物门店、宠物医院等专业零售终端，确保了产品在地域上的无缝衔接。 毛利率稳定提升，盈利能力受关税一定影响 25H1 毛利率42.8%，同比+0.7pct，净利率11.8%，同比-1.0pct。25H1 期间费用率为27.7%，同比提升 1. ...

证券研究报告 | 北交所专题报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 09 月 05 日 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 中国宠物市场方兴未艾，多维度梳理优质宠物食品公司 证券分析师 ——北交所新消费产业研究系列（一） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 行业需求持续释放，国产化趋势渐显。从市场规模来看，参考历年《宠物行业白皮书》，中国城镇犬猫 消费市场规模已从 2018 年的 1708 亿元增长至 2024 年的 3002 亿元，期间年复合增长率达 9.86%；从消 费结构看，2024 年宠物食品仍是宠物消费的主要市场，市场份额为 52.8%；从竞争格局来看，参考欧睿 数据，中国宠物食品品牌集中度相比美国较低，中国 2024 年前十品牌销售额合计占比仅 26%，而美国前 十品牌销售额合计占比 42%。参考久谦中台数据，2024 年宠物食品电商平台（天猫、京东、抖音）销售 额排名前十的品牌中，仅有 ...

今日早参 2025 年 9 月 05 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 林晓明 邮箱：linxiaoming@htsc.com 何康 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 今日热点 宏观：金价再创新高，重温"长牛逻辑" 过去两周，金价在短暂盘整后再度向上突破，伦敦金现累计上涨近 7%至 3,578 美元/盎司的历史高点，而纽约商品交易所（COMEX）金价触及 3,640 美元/盎司。本文重申黄金"长牛"的逻辑及其独特的长期配置价值（参见 《黄金：再论"长牛"逻辑》，2025/2/11）。在现有全球地缘政治逻辑和金融 体系都在发生深刻变革的背景下，黄金价格虽然可能经历短期波动，但"拐 点"或远未来到，长期表现仍然可期。 风险提示：美联储货币政策超预期，地缘政治风险上升。 研报发布日期：2025-09-04 金融工程首席研究员 座机：0755-82080134 沈洋 SAC:S0570525070013 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 研究员 易峘 SAC:S05705201000 ...

证券研究报告 乖宝宠物 (301498 CH) 解构消费龙头系列 3: 产品引领，渠道深耕，营销先行 2025 年 9 月 04 日│中国内地 饲料 通过复盘我们发现，乖宝之所以能成为国内宠物食品的领军企业，是其多年 来在产品创新、渠道布局和品牌营销三大维度上持续精进和协同发力的结 果。产品层面，乖宝依靠较强的消费者洞察及迭代创新的能力，在每一轮产 品洗牌中成功突围；渠道层面精准把握线上红利，深化新兴渠道运营；营销 层面，乖宝利用"泛娱乐化营销"建立品牌知名度，并通过"精准数字化投 放"实现高效转化。我们维持对乖宝 130 元的目标价，维持"买入"评级。 产品复盘：锚定趋势，迭代创新 通过复盘乖宝 2013 年以来的产品发展历程，我们认为以消费者趋势洞察为 主导的品类/工艺创新及产品迭代构筑起了乖宝的核心产品壁垒，这也是在 中国宠食市场激烈竞争之下的立身之本。乖宝于 2014 年-2019 年借助概念 创新及 10~30 元/kg 的高性价比产品实现突围，在抢得国产宠牌龙头地位后 发力高端化升级，于 2020 年-2023 年推出弗列加特/羊奶肉/barf/焙可鲜等 60 元/kg 以上的高价格带产品，顺应 ...

格隆汇9月4日｜A股市场宠物经济概念股拉升，其中，洁雅股份涨超10%，依依股份10CM涨停，天元 宠物涨超9%，路斯股份涨超8%，佩蒂股份涨超7%，创源股份涨超6%，乖宝宠物、索宝蛋白涨超5%， 中宠股份、源飞宠物涨超4%。 ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2025-044 乖宝宠物食品集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）2025年半 年度权益分派方案已获2025年5月22日召开的2024年年度股东大会授权，并经2025 年8月23日召开的第二届董事会第十二次会议审议通过，将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会授权及董事会审议通过权益分派方案情况 权董事会制定2025年中期分红事项的议案》，2025年8月23日召开的第二届董事会 第十二次会议审议通过《关于公司2025年半年度利润分配的议案》，同意公司以截 止2025年6月30日的公司总股本400,044,500股为基数，向全体股东每10股派红利 年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的26.46%，不送红股，不以资本公积金 转增股本。本次利润分配预案公告后至实施前，出现股权激励行权、股份回购等股 本总额发生变动情形时，公司将按照分配总额不变，分配比例调整的原则进行分配。 二、权益分派方案 本公司2025年半年度权益分派方案 ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2025-044 乖宝宠物食品集团股份有限公司 2025年半年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）2025年半 年度权益分派方案已获2025年5月22日召开的2024年年度股东大会授权，并经2025 年8月23日召开的第二届董事会第十二次会议审议通过，将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会授权及董事会审议通过权益分派方案情况 1、公司2025年5月22日召开的2024年年度股东大会审议通过《提请股东大会授 权董事会制定2025年中期分红事项的议案》，2025年8月23日召开的第二届董事会 第十二次会议审议通过《关于公司2025年半年度利润分配的议案》，同意公司以截 止2025年6月30日的公司总股本400,044,500股为基数，向全体股东每10股派红利 2.5元（含税），分红金额共计100,011,125.00元（含税），占上市公司2025年半 年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的26.46%，不送红股，不以资本 ...

风险提示：市场竞争日益激烈。汇率波动及海外经营不确定性可能影响业绩稳定性。贸易政策变化亦是 变数。 事件：2025 年8 月26 日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（简称"公司"）发布2025 年半年度报告。 1H25 乖宝收入符合市场预期，归母净利润符合市场预期。1H25 公司实现总营业收入32.2 亿，同比 +37.7%；实现归母净利润3.8 亿，同比+22.5%；扣非归母净利润为3.7 亿元，同比+26.5%。对应2Q25 营 收收入17.4 亿，同比+31.0%；实现归母净利润1.7 亿，同比+8.5%；扣非归母净利润1.7 亿，同比 +10.4%。1H25 公司毛利率为42.8%，同比扩张0.7 个点，对应2Q25 毛利率为43.8%，同比扩张1 个点， 较1Q25 毛利率同比扩张2.2 个点。1H25 公司销售/管理费用率分别为21.2%和5.4%，分别增加2.1 个点和 减少0.4 个点，对应2Q25 销售/管理费用率分别为23.9%和5.7%，同比增加3.5 个点和减少0.4 个点，主要 因为加大市场费用投入以及股权激励费用的落地。1H25 汇兑损失为792.6 万，较去年同期的1169.4 万 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Buy-A" for Hai Da Group and "Buy-B" for Sheng Nong Development, with several other companies rated as "Increase-A" or "Increase-B" [3][4][5]. Core Insights - The agricultural sector has shown a market performance with the CSI 300 index increasing by 2.71% and the agricultural sector rising by 2.02% during the week of August 25 to August 31 [2][20]. - The report highlights a recovery cycle in the feed industry and marginal improvements in livestock farming, suggesting potential growth opportunities [4][5]. - The report indicates that the current market sentiment may be overly pessimistic regarding the impact of rising pig production capacity on profitability, while it overlooks the positive effects of declining raw material costs and potential macro demand recovery in 2025 [5][6]. Summary by Sections Swine Farming - As of August 29, the average prices for external three yuan pigs in Sichuan, Guangdong, and Henan were 13.25, 14.84, and 13.73 yuan/kg, reflecting a week-on-week change of -2.21%, -3.57%, and 0.00% respectively [3][28]. - The average pork price was 19.94 yuan/kg, down 0.80% from the previous week, while the average wholesale price for piglets remained stable at 26.00 yuan/kg [3][28]. - The self-breeding profit was 32.24 yuan/head, while the profit from purchasing piglets was -148.41 yuan/head [3][28]. Poultry Farming - As of August 29, the weekly price for white feather broilers was 7.33 yuan/kg, remaining unchanged from the previous week, while the price for broiler chicks increased by 0.84% to 3.61 yuan/chick [3][43]. - The profit from broiler farming was reported at 1.37 yuan/chick, and the egg price was 7.24 yuan/kg, down 0.82% [3][43]. Feed Processing - In July 2025, the total industrial feed production in China was 28.31 million tons, reflecting a month-on-month increase of 2.3% and a year-on-year increase of 5.5% [50]. - The report notes a significant decline in the factory prices of feed products, with the proportion of corn in compound feed at 33.1% and soybean meal at 14.1% [50]. Aquaculture - As of August 29, the prices for sea cucumbers, shrimp, and bass were stable at 90.00 yuan/kg, 320.00 yuan/kg, and 50.00 yuan/kg respectively [57]. - For freshwater products, the price of grass carp was 16.73 yuan/kg, up 0.54%, while the prices for crucian carp and carp showed slight fluctuations [57]. Crop and Grain Processing - As of August 29, the spot price for soybeans was 4005.79 yuan/ton, with corn and wheat prices at 2364.71 yuan/ton and 2428.89 yuan/ton respectively, showing slight declines [65]. - The report indicates that the prices for various mushroom products remained stable during the same period [65].