美联储9月降息概率较大，重视金银板块机会| 券商晨会

NO.3中泰证券：继续看好银行股稳健性和持续性 中泰证券表示，银行股经营模式和投资逻辑从"顺周期"到"弱周期"：市场强时，银行股短期偏弱；但经 济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。银行股两条投资主 线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股 息稳健的逻辑。 华泰证券重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中 长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延 续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著 受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。此外，金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经 济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注 白银投资机会。 NO.2中信证券：卫星发射频率正显著提升 预期2025年下半年或为产业拐点 中信证券研报指出，卫星通信产业战略地位凸显，政策导向明确。近期工信部发布《指导意见》明确将 有序推动卫星通信业务开放，预期相关 ...