东吴证券：资本市场持续回暖 大型券商优势仍显著

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，2025H1日均股基交易额15703亿元，同比增长63%。IPO持续 收紧，再融资边际好转，债券发行规模稳中有增。权益市场波动上行，同比大幅改善;债券市场表现较 弱。2025年已披露业绩的50家上市券商净利润同比增长64%，扣非后净利润同比增长51%;第二季度净利 润同比增长50%，环比增长20%(扣非)。上调全年盈利预测，预计行业净利润同比+32%。目前券商股估 值合理，考虑到行业发展政策积极，该行认为大型券商优势仍显著。 东吴证券主要观点如下： 2025年股票市场延续强势，交投活跃度大幅回升 1)2025年上半年，150家券商实现营业收入2510亿元，同比增长23%，实现净利润1123亿元，同比增长 40%。2025H1 ROE为3.53%，同比+0.85pct。 2)2025年上半年市场日均股基交易额为15703亿元，同比+63%。上半年沪市投资者平均每月账户新开户 数为235万户，同比+32%。 3)截至2025H1，融资融券余额为1.85万亿元，同比+25%，较年初-1%。平均维持担保比为273%，较 2024年+18pct，风险可控。 4)监管指引下IPO持 ...